실적분석 Credicorp ($BAP) – Análisis de resultados del 2.º trimestre de 2026: leve caída del BPA y los ingresos, pero eleva su objetivo de rentabilidad a medio plazo; cae en operaciones tras el cierre
Tabla de resultados
Ingresos: aproximadamente 1.827 millones de dólares (ingresos operativos de 6.231,1 millones de soles, +12,7 % frente al mismo período del año anterior, estimación de 1.849 millones de dólares) ❌ Miss
BPA (beneficio por acción): aproximadamente 7,33 dólares (25,0 soles, +8,8 % frente a los 22,9 soles del mismo período del año anterior, estimación de 7,36 dólares) ❌ Miss
Guía: mantenida — se reitera el objetivo de rentabilidad sobre el capital para 2026 de aproximadamente el 19,5 % (con sesgo al alza), y el objetivo a medio plazo se eleva a aproximadamente el 22 %
Reacción de la acción: -1,80 % en operaciones tras el cierre ($368,38) — datos a las 05:58 (hora de Corea) del 14 de agosto
Aspectos positivos
Crecimiento del crédito: el saldo de préstamos al cierre del trimestre creció un 13,1 % frente al mismo período del año anterior
Mejora de la calidad crediticia: la tasa de morosidad cayó al 4,1 %, 0,91 p. p. menos que un año antes
Objetivo a medio plazo: la expectativa de rentabilidad sobre el capital a medio plazo se elevó a aproximadamente el 22 %
Los préstamos crecieron tanto en la banca principal como en microfinanzas, mientras la composición de los depósitos mejoró hacia fuentes de menor costo, lo que impulsó un aumento del ingreso neto por intereses del 13,3 % frente al mismo período del año anterior. Además, Yape, la plataforma de pagos digitales y servicios financieros, amplió su escala y su capacidad de monetización, reforzando la diversificación de ingresos.
Aspectos negativos
Por debajo de estimaciones: tanto el BPA como los ingresos operativos quedaron ligeramente por debajo del consenso
Provisión por El Niño: se destinaron aproximadamente 106 millones de soles adicionales a provisiones vinculadas al riesgo de El Niño
Debilidad en seguros: los resultados de suscripción de seguros cayeron un 17,9 % frente al mismo período del año anterior
La utilidad neta creció, pero retrocedió un 3,9 % frente al trimestre inmediatamente anterior, mientras el costo de riesgo subió hasta el 1,9 % por el efecto de las provisiones. En seguros, tanto el ramo de vida como el de daños enfrentaron simultáneamente presión por siniestros y reaseguro, convirtiéndose en el punto débil del desempeño del grupo.
¿Qué dijo la compañía?
La dirección evaluó que se logró otro trimestre sólido, respaldado por la recuperación de la economía peruana y de la inversión privada. Afirmó que mantiene el objetivo de rentabilidad sobre el capital de aproximadamente el 19,5 % para 2026, aunque mencionó un sesgo al alza, y mostró confianza en alcanzar cerca del 22 % en el horizonte de medio plazo.
Reacción del mercado y puntos a seguir
La leve decepción en resultados, la provisión por El Niño y la caída de la utilidad neta frente al trimestre anterior se sumaron, y las presiones vendedoras predominaron tras el cierre de la sesión.
Impacto adicional de El Niño sobre las provisiones y la calidad de los activos en la segunda mitad del año
Si el margen de interés neto ajustado por riesgo se mantiene pese a la continuidad del crecimiento del crédito
Si negocios innovadores como Yape continúan elevando su aporte a los ingresos
면책조항: 본 콘텐츠는 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.