Bloomberg US Treasury 10 Year Target Duration Index를 추종하며, 포트폴리오의 평균 듀레이션을 약 10년 수준으로 유지합니다. 만기가 도래하는 채권을 매도하고 새로운 국채를 매수하는 방식으로 목표 듀레이션을 지속적으로 관리합니다.

미국 국채 수익률 곡선의 10년 지점에서 발생하는 금리 변화를 수익 기회로 활용하거나, 부채 매칭 등 정교한 듀레이션 관리가 필요한 투자자에게 적합합니다.

본드블록스가 2022년 출시한 패시브(지수 추종) 운용 방식의 ETF입니다.

수익률 곡선의 특정 지점(10년)에 노출을 고정하는 전략을 구사합니다. 일반적인 만기 범위형 ETF와 달리 듀레이션의 변동성을 최소화하여 금리 민감도를 예측 가능한 수준으로 유지하는 것이 핵심입니다.

• 10년 구간에 대한 핀포인트 노출
• 운용 보수가 낮은 수준의 효율적인 채권 관리

운용자산(AUM)은 $1.0B(약 1조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.08%입니다.

미국 국채 전 구간에 투자하는 GOVT 대비 금리 민감도가 높으며, 초단기 채권 ETF인 SHV 나 GBIL 과는 전혀 다른 수익 구조를 가집니다.

미국 장기 금리의 향방과 인플레이션 전망에 따라 가격 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 특히 기준금리 정점론과 경기 둔화 우려가 부각되는 시기에 10년물 국채에 대한 수요가 집중되는 흐름을 보입니다.

수익률 곡선 전략을 구사하는 기관 투자자들과 안정적인 이자 수익 및 자본 차익을 동시에 노리는 자금이 유입되고 있습니다. 금리 하락 시 장기 채권의 가격 상승 수혜를 선점하려는 움직임이 관찰됩니다.

정교한 듀레이션 관리로 금리 하락기 수혜를 극대화할 수 있으나, 금리 상승 시의 가격 하락 위험 또한 큽니다.

표에 보이는 GOVT 는 국채 전 구간을 커버하는 광범위한 대안이며, SHV 나 GBIL 은 금리 위험을 최소화한 초단기 상품입니다. 한편 7~10년 구간의 표준적인 ETF인 IEF 나 VGIT, UST 등도 비교 대상이 될 수 있습니다. 더 긴 호흡의 투자를 원한다면 7년 타겟인 XSVN 이나 20년 타겟인 XTWY 도 함께 검토해 볼 만합니다.

XTEN 투자 전 점검해야 할 요소들입니다. 타겟 듀레이션 전략의 특성과 현재의 거시 경제 환경을 종합적으로 고려하여 의사결정을 내려야 합니다.

10년 듀레이션은 금리 변화에 따른 가격 변동이 작지 않음을 의미합니다. 금리 인상 국면에서는 원금 손실 폭이 깊어질 수 있다는 점을 유의해야 합니다.

미국 국채 10년물 구간에 대한 정밀한 투자를 원하는 자산 배분가에게 적합한 상품입니다. 포트폴리오의 듀레이션을 조정하고 금리 하락 시의 기회를 포착하는 데 유용한 도구입니다.