액티브 운용을 통해 전 세계 다양한 고정금리 자산, 특히 구조화된 신용 상품(Securitized Credit)에 집중 투자합니다. 시장 상황에 따라 신용 등급이나 만기에 제한 없이 유연하게 포트폴리오를 구성하는 것이 특징입니다.

전통적인 채권 투자보다 높은 수익률을 원하며, 전문적인 구조화 채권 관리를 통해 안정적인 월 현금 흐름을 확보하고자 하는 투자자에게 적합합니다.

엔젤 오크 (Angel Oak Capital)가 2022년 출시한 액티브(적극 운용) 운용 방식의 ETF입니다.

주택저당증권, 상업용 부동산 담보대출 증권(CMBS), 대출채권담보부증권 등 자산유동화 시장 전반에 투자합니다. 펀드 매니저가 개별 증권의 펀더멘털을 분석하여 상대적으로 저평가된 종목을 선별하고 리스크를 관리합니다.

• 자산유동화증권(ABS) 시장에 대한 전문적인 리서치 역량
• 시장 지수와 낮은 상관관계를 가지는 포트폴리오 구성

운용자산(AUM)은 $1.1B(약 2조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.79%입니다.

표에 보이는 JAAA 나 PAAA 가 높은 신용 등급의 우량 대출채권 담보 상품에 집중하는 것과 달리, CARY는 ABS와 MBS 등 더 넓은 범위의 구조화 상품에 액티브하게 투자하여 추가 수익을 노립니다.

금리 변동성이 큰 구간에서도 구조화 증권의 높은 이자 수익을 바탕으로 견조한 성과를 유지해왔으며, 특히 특정 섹터의 신용 스프레드 축소 시기에 시장 대비 나은 흐름을 보였습니다.

금리 고점 전망이 확산되면서 높은 확정 금리를 제공하는 인컴형 자산으로 자금이 유입되고 있으며, 분산 투자를 원하는 스마트 투자자들의 관심이 높습니다.

높은 월 배당과 낮은 시장 상관관계가 매력이지만, 구조화 상품 특유의 신용 위험과 유동성 위험은 주의해야 합니다.

표에 보이는 JAAA·PAAA 는 우량 대출채권 투자의 표준적인 선택지이며, CLOA 도 유사한 액티브 상품입니다. 조금 더 보수적인 접근을 원한다면 투자 적격 등급 위주의 FSEC 를, 더 공격적인 고수익을 원한다면 하이일드 채권 중심의 USHY 나 하위 트랜치 비중이 높은 CLOI 를 고려해 볼 수 있습니다.

CARY ETF 투자를 결정하기 전 사전에 점검할 핵심 포인트들을 정리했습니다. 구조화 채권 시장의 독특한 특성과 운용사의 전략적 역량을 충분히 확인하는 것이 필요합니다.

부동산 시장 침체나 기업 부도율 급증 시 포트폴리오 내 담보 자산의 가치가 하락하여 손실이 발생할 수 있습니다. 시장 공포기에는 유동성이 급격히 줄어들 수 있다는 점을 유의해야 합니다.

전문가에 의한 액티브한 구조화 채권 투자를 통해 높은 수준의 인컴을 추구하는 투자자에게 효과적인 자산 배분 대안이 될 수 있는 독특한 성격의 ETF입니다.