실적분석 2026년 5월 6일

우버(UBER) 2026년 1분기 실적 분석 — 매출 소폭 미스에도 EBITDA 서프라이즈와 가이던스 상향에 8% 급등

＄UBER 우버

한줄 요약

매출은 시장 예상치를 0.5% 하회했지만 총예약(Gross Bookings) 25% 증가, 조정 EBITDA 33% 급증, 그리고 2분기 가이던스(실적 전망)가 컨센서스(시장 예상치)를 상회하면서 발표 당일 $UBER 주가가 8.3% 급등했습니다.

실적 성적표

| 항목 | 실적 | 컨센서스 | 결과 | 전년 동기 대비(YoY) |

|---|---|---|---|---|

| EPS(주당순이익, Non-GAAP) | $0.72 | $0.71 | ✅ Beat (+1.4%) | +44% |

| 매출 | $132억 | $132.7억 | ❌ Miss (-0.5%) | +14% |

| 총예약(Gross Bookings) | $537억 | $528억 | ✅ Beat (+1.7%) | +25% |

| 조정 EBITDA(영업현금창출력 지표) | $25억 | ~$24~25억 | ✅ Beat | +33% |

| GAAP 순이익 | $2.63억 | — | — | -85% |

GAAP(회계기준) 순이익은 보유 지분 평가손실 약 15억 달러가 일회성으로 반영되며 큰 폭 감소했지만, 본업 수익성을 보여주는 GAAP 영업이익은 19억 달러로 전년 대비 +57% 성장했고 잉여현금흐름(FCF) 도 23억 달러(FCF 마진 17.3%)를 기록했습니다. 회계상 충격은 컸지만 실제 현금 창출력은 오히려 강해졌다는 의미입니다.

좋았던 점

모빌리티(차량 호출) 부문

의 총예약이 264억 달러로 **전년 대비 25% 증가**했고, 부문 영업이익은 20억 달러(+28%)를 기록했습니다. 매출 성장률(+5%)보다 영업이익 성장률이 훨씬 가파르다는 점은 핵심 본업의 마진 확장이 진행 중임을 보여줍니다.

딜리버리(우버이츠) 부문

은 총예약 260억 달러(+28%), 매출 51억 달러(+34%), 부문 영업이익 9.61억 달러(**+43%**)로 **세 부문 중 가장 빠른 수익성 개선**을 보였습니다. 총예약 규모가 모빌리티 부문(264억 달러)을 4억 달러 차이까지 좁히며 사실상 양강 체제로 전환되고 있습니다.

유료 멤버십 'Uber One' 가입자가 5천만 명을 돌파

했습니다. 다라 코스로샤히 CEO에 따르면 멤버십 가입자가 모빌리티+딜리버리 총예약의 **약 50%**를 차지하며, 이는 락인 효과(고객 이탈 방지)와 광고 매출 수익화의 핵심 자산입니다.

모빌리티 GB +25% · 딜리버리 영업이익 +43% · Uber One 5천만명 돌파

아쉬운 점

매출 132억 달러

가 시장 예상치 132.7억 달러를 약 5천만 달러 하회하면서 **2025년 4분기에 이어 두 분기 연속 매출 미스**가 이어졌습니다. 환율 역풍으로 보고 매출 성장률(+14%)이 고정환율 기준 성장률(+10%)보다 빠르게 나타난 점도 본질적 모멘텀에 대한 의문을 남깁니다.

GAAP 순이익은 2.63억 달러로 전년 동기 대비 85% 급감

했습니다. 보유 중인 지분 자산(디디·오로라 등) 평가손실 약 15억 달러가 일회성으로 잡힌 결과로, 회계상 충격이 컸습니다. 현금흐름과는 무관하지만 EPS GAAP 기준 헤드라인이 부담을 줄 수 있는 요인입니다.

프레이트(화물 중개) 부문

은 매출 13억 달러(+6%)로 회복 조짐을 보였으나 **부문 영업손실 3천만 달러**가 이어지면서 흑자 전환에는 시간이 더 필요한 모습입니다.

매출 컨센서스 미스 · GAAP 순이익 -85% · 프레이트 적자 지속

회사는 뭐라고 했나

1) 가이던스(실적 전망) — 컨센서스 모두 상회

1분기 총예약 성장률(고정환율 +21%)이 3분기 연속 20%대를 유지하고 있다는 점이 가속 모멘텀의 근거로 제시됐습니다.

2) 경영진 발언

3) 시장 해석

시장은 매출 소폭 미스보다 수익성·가이던스·자율주행 내러티브에 훨씬 큰 비중을 두며 긍정적으로 반응했습니다. 2분기 EBITDA 가이던스가 컨센서스를 상회한 점이 결정적이었고, "이익이 매출보다 두 배 빠르다"는 코멘트가 마진 확장 스토리를 강화했습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

발표 당일 $UBER 주가는 +8.3% 급등으로 마감했습니다. 매출 소폭 미스에도 불구하고 ①총예약 약 9억 달러 컨센서스 상회 ②조정 EBITDA +33% 성장 ③2분기 가이던스 상향이 동시에 작동하며 '성장 + 수익성 + 미래 옵션 가치' 3박자를 인정받은 흐름입니다. 발표 직전 월가 평균 목표가는 $106(상승여력 약 43%)로 매수 의견이 우세했고, 3월 말 자율주행 우려로 목표가를 $95로 낮췄던 웰스파고도 비중확대 투자의견은 유지하고 있었습니다.