YCS ETF 是由 ProShares 管理的一款貨幣型反向 ETF，設計上會對日圓與美元匯率的每日走向作出反向反應。由於基礎匯率的波動與基金的累計表現可能出現差異，因此理解每日基準至關重要。

本商品適合持有日圓�值短期觀點、並能管理槓桿貨幣型商品每日波動性與虧損風險的投資人。

本 ETF 由 ProShares 採被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品以日圓與美元的相對變動為基礎，提供每日反向曝險。基金可能運用衍生性合約與現金類資產，且由於每日目標的緣故，跨多個交易日的累計績效未必與匯率變動呈現簡單一致的對應關係。

• 日圓貶值方向的反向貨幣曝險
• 以每日目標為核心的槓桿結構

管理資產（AUM）規模為 $24.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

YCS ETF 聚焦於日�與美元匯率，而 EUO ETF 則處理歐元貶值方向的貨幣曝險。兩檔商品雖然在反向貨幣結構上可相互比較，但基礎貨幣與總體經濟變數的差異仍需另行檢視。

YCS ETF 的殖利率流向對日圓與美元的相對強度、各國利率預期以及貨幣政策相關發言反應敏感。當匯率朝單一方向快速波動時，績效變化可能放大；而在反向走勢中，波動性負擔也會加重。

貨幣型槓桿商品的資金流向會依利率展望、風險偏好變化以及主要國家政策訊號而有所不同。雖然可能出現反映短期匯率觀點的需求，但基於每日目標的結構，仍須同時檢視持有期間與交易計畫。

本商品以簡明方式提供日圓貶值方向的曝險，但由於每日目標與槓桿特性，必須檢視不同持有期間所帶來的績效差異。

� ProShares UltraShort Yen Minus Two Times Shares 的替代 ETF 與相關商品

表格中顯示的 EUO ETF 為聚焦於歐元貶值方向的類似反向貨幣型商品，與 YCS ETF 不同的是，其以歐元與美元的變動作為基準。EUO ETF 由於基礎貨幣不同，對利率與政策環境的反應方式也可能與 YCS ETF 不盡相同。檢視 EUO ETF 時，需同時確認費用、交易條件與目標貨幣；而 YCS ETF 仍須留意短期每日目標可能與累計績效產生落差。

在投資 YCS ETF 之前，應同時檢視對貨幣方向的看法、每日目標結構以及持有期間。本商品並非像一般股票型 ETF 對個股業績進行分散投資的結構，而是對匯率與衍生性合約的變動高度敏感，這一點是關鍵。

若日圓與美元匯率走向與預期相反，YCS ETF 可能產生虧損。槓桿結構與每交易日的目標調整可能提高波動性，且持有期間越長，累計績效偏離單純匯率預期的風險也須納入考量。

本商品屬於反向貨幣型 ETF，可在希望表達對日圓貶值的短期匯率觀點時納入考量。然而，由於本商品沒有配息紀錄，並採用每日目標與槓桿結構，相較於長期核心資產，仍宜在確立明確持有目的與風險管理基準後再行介入。