VBCE ETF 設計上用於追蹤以美元計價、於目標年度到期的投資級公司債指數表現。此商品並非直接持有個別債券，而是以分散化的債券組合取得曝險，並運用目標到期結構。

適合考量特定時點的資金需求，並希望同時運用投資級公司債曝險與到期管理方式的投資人。

由領航（Vanguard）採被動式（指數追蹤）方式管理的 ETF。

VBCE ETF 以指數抽樣方式追蹤目標年度到期的投資級公司債市場表現。由於結構上隨到期日接近而平均存續期間縮短，相較於固定到期的傳統公司債 ETF，其利率敏感度的變化路徑可能有所不同。

• 目標到期結構
• 被動抽樣式管理

管理資產規模（AUM）為 $74.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.08%。

由於屬於微型規模的 ETF，於交易前有必要確認買賣價差與成交量。長期持有的成本除了總費用率外，也應一併考量交易過程中可能產生的交易成本。

作為新掛牌商品，目前可累積參考的長期績效資料相當有限。價格走勢會受到債券市場利率變動、發行企業信用狀況，以及距離目標到期所剩時間等因素影響，短期市價亦可能與淨值出現差異。

目標到期結構的債券 ETF 可能呼應依未來資金需求區分到期日的市場需求。不過，規模較小的 ETF 交易參與可能受限，因此須同時留意資金流入流出與交易狀況對市價形成的影響。

結合目標到期與投資級公司債曝險的結構是其優勢，但利率、信用風險及交易狀況仍須另外檢視。

對照表中的 LQD ETF 雖然曝險於整體投資級公司債，但並不具備目標到期結構。USIG ETF 同樣涵蓋投資級公司債區段，但到期設計與管理條件需一併比較。USHY ETF、HYG ETF 及 SPHY ETF 以高收益公司債為主，與 VBCE ETF 在信用風險屬性上有所不同。因此，列於對照表的商品除費用與規模外，仍宜依是否具備目標到期、信用區段及交易狀況等條件加以區分檢視。

檢視 VBCE ETF 時，首先應確認目標到期結構是否符合自身的資金使用時點。與一般公司債 ETF 不同，隨到期日臨近，投組的利率敏感度與現金資產比重可能改變，因此須同步檢視交易結構與風險因子。

目標到期結構並不保證本金或收益。若升息、公司債發行企業信用惡化及債券市場流動性降低同時發生，ETF 的市價與淨值均可能承壓。以韓元為基準的投資人亦須另外考量匯率波動。

VBCE ETF 是在檢視特定目標年度的投資級公司債曝險時可納入參考的商品。不過，在確認無配息紀錄、目標到期時的清算結構、利率與信用風險，以及微型規模所帶來的交易狀況後，再判斷是否符合自身的投資目的與期間，會是較為合宜的做法。