這是一檔由基金經理人挑選被低估的美國中型價值股進行投資的主動型 ETF。透過精選基本面穩健的中型企業並集中投資，以追求超越市場的表現。

以主動方式運作，投資美國中型價值股，適合願意承受中型股波動與經理人風險的價值型投資人。

由 Srawbant 管理的採主動（積極）運作方式的 ETF。

基金經理人依據基本面分析，挑選被低估的美國中型價值股並集中投資。並非單純追蹤指數，而是精選個股並調整權重，以追求超越市場的表現，績效受經理人判斷影響。

• 主動精選中型價值股
• 以基本面為基礎的集中投資

� Srawbant 中型價值股 ETF 規模與成本（AUM・管理費用）

管理資產（AUM）規模為 $298.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.55%。

與追蹤指數的價值型 ETF 相比，經理人的中型價值精選策略為主要比較重點。

美國中型價值股表現受利率與景氣循環、風格輪動影響，價值策略在偏愛價值股的時期表現強勢，在成長股領漲的時期則相對弱勢。若主動精選奏效，可跑贏價值指數；若失靈，則可能落後。

主動型中型價值股的資金流入流出，依經理人績效、風險偏好與風格輪動而異；當市場對價值投資的關注升溫時，資金可能流向相關產品。資金流向亦隨經理人績效與市場環境而變化，亦須留意此一因素。

主動價值精選為其優勢，而中型股波動、經理人風險與費用負擔則為考量因素。

若希望以低成本曝險於大型價值股，可直接替代的選擇包括 VTV 等；若想以另一種方式曝險於大型價值股，IWD 等商品亦為比較對象。若希望曝險於 S&P 500 價值股，IVE 等商品也可一併評估。表中顯示的 VTV、IWD、IVE 三檔商品皆投資於大型價值股，在「集中於中型股」與市值區間上與本檔 ETF 有所差異；本檔 ETF 的差異化在於以基本面為基礎的中型價值主動精選。

投資 TMVE 前應檢視的重點。雖主動價值精選具吸引力，但中型股波動、經理人風險與費用負擔仍須事先確認。與指數追蹤型價值商品的比較也建議一併進行。

在成長股領漲時期的相對弱勢，以及經理人精選失靈時的低迷，為長期績效的主要變數；且因採主動運作，費用負擔高於指數追蹤型商品。因集中於中型股，弱勢時期跌幅可能較大。

本檔 ETF 以主動方式投資美國中型價值股，期待追求超額報酬，適合價值導向的投資人。若偏好直接投資大型價值股，可比較 VTV、IWD 等商品；若偏好主動精選中型價值股，則可將本檔 ETF 一併納入比較後再做選擇。