SPAX ETF 係設計為以槓桿方式放大的方式反映標的上市指數基金日內績效的主動型 ETF。與一般長期指數追蹤商品不同，盤中價格變化與日內重設過程可能對績效產生重大影響，須同時檢視標的資產的方向性與波動性。

本商品適合對標的資產短期方向有明確看法、且理解槓桿商品重設效果與虧損放大可能性的投資人。

本 ETF 由 REX Shares 採用主動式（積極管理）方式運作。

SPAX ETF 旨在以高敏感度反映標的上市指數基金之日內變動，為此可運用衍生性金融商品與約當現金資產。持倉跨過交易日時，複利與波動性路徑會累積，可能與標的資產的單純累計績效產生差異。

• 瞄準日內目標曝險的槓桿結構
• 運用衍生性金融商品的運作結構

資產管理規模（AUM）為 $51.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.50%。

SPAX ETF 與其說是長期核心資產，不如說更接近解讀標的資產短期波動的戰術性工具。須同時檢視流動性與報價狀況、標的資產波動性、交易成本，才能縮小與實際體感績效之間的落差。

SPAX ETF 的收益率流向可能高度受標的上市指數基金的方向性與波動性影響。�桿結構在方向正確時可放大上漲幅度，但在反覆震盪的行情中，重設效果會使績效路徑變得複雜。

當市場對標的資產的關注度與短期價格波動升高時，槓桿型 ETF 的交易需求也可能隨之變動。然而，與其將資金流入本身解讀為長期績效訊號，不如同時檢視標的資產的流動性、價格發現過程與衍生性金融商品結構，較為合理。

日內槓桿曝險的目的雖然明確，但重設效果與標的資產波動性可能降低長期持有的可預測性。

SPAX ETF 在同一標的資產上可比較的上市基金資訊相當有限，因此難以僅以標準指數型商品與單純成本進行比較。檢視時須先區分：該商品是否為直接持有標的資產、是否為日內目標曝險重設的槓桿結構、以及衍生性金融商品的使用對績效與交易成本有何影響。與其羅列比較對象的代號，不如對照商品說明書與日內目標，較為合適。

檢視 SPAX ETF 時，僅確認標的資產的長期前景並不足夠。須同時檢視日內目標曝險的運作方式、波動反覆區間的績效路徑，以及買賣時點的流動性與報價狀況。

SPAX ETF 的核心風險在於標的資產價格波動可能透過槓桿結構被放大。特別是在來回震�的行情中，日內重設與複利效果會累積，即便標的資產的長期方向正確，實際績效仍可能與預期不同。

SPAX ETF 係以對標的資產短期方向具有明確觀點為前提，方可檢視的槓桿型 ETF。與其將其簡化為長期核心資產，不如先設定目標持有期間與可承受的虧損範圍，理解日內重設結構後再行運用，較為理想。