SJCP ETF 是一款主動式債券產品，主要持有美國企業與政府發行的投資等級債券，並納入與住宅抵押貸款相關的證券及特別股等收益型資產。其投資組合並非機械式地追蹤特定指數，而是依據經理團隊的判斷來配置持倉。

本商品適合希望在降低波動的同時為投資組合增添債券收益，且相較於指數追蹤，更能接受經理主動判斷的長期投資人。

本 ETF 由駿利阿爾法（Sanctuary Alpha）採主動式（積極管理）方式運作。

本商品以美國企業與政府發行的投資等級債券為核心，並可納入住宅抵押貸款相關證券及特別股等收益型資產。投資組合的配置較不受指數編製規則限制，而是取決於經理團隊對信用環境、利率條件及相對價值的判斷。

• 不追蹤指數的債券篩選
• 運用多元收益型資產

資產管理規模（AUM）為 $7.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.65%。

與指數追蹤型債券 ETF 不同，由於經理團隊在信用及產業配置上的決策對績效影響較大，因此須同時檢視其持倉內容與交易條件。

債券型商品的績效對市場利率與信用利差變化高度敏感。SJCP ETF 具備主動式管理特質，持倉資產的利息收入與信用判斷皆會影響其表現，而在利率波動階段，淨值亦可能出現漲跌。

對債券收益的需求會隨存款利率、國債殖利率及風險資產偏好而變動。本商品與指數追蹤型產品不同，其資金流入流出及交易條件可能因個別資產的選擇而產生不同影響，故於買進前應先確認其報價與成交量。

主動式債券篩選與收益型資產運用為其特色，但持倉集中度以及利率與信用環境的變化仍須留意。

表中列出的 BNDX ETF 可從海外債券分散配置的觀點進行比較；IUSB ETF 可從廣泛美元債券曝險的觀點進行比較；BINC ETF 追求彈性的收益管理；PYLD ETF 與 JCPB ETF 同為主動式債券商品的代表。惟這些商品的持倉範圍、費用結構與配息特性各不相同，因此除 SJCP ETF 外，亦應一併檢視各檔商品的運作目標與交易條件。

在評估 SJCP ETF 時，與其單純關注是否配息，更應一併檢視持倉資產的信用水準、利率敏感度與交易條件。主動式債券商品的經理判斷及實際持倉變動，對投資體驗有重大影響。

本商品為非指數追蹤之主動式管理架構，且具備未分散化特質，當利率與信用環境變化，或特定持倉資產的價值出現調整時，淨值與配息能力皆可能受影響。交易條件對投資成本的影響亦須一併檢視。

SJCP ETF 是一款以美國投資等級債券為核心、追求收益並同時反映經理團隊判斷的產品。投資人不應僅憑每季配息來評估，而應在比較同類型債券 ETF 之費用結構、持倉資產、利率敏感度與交易條件後，再檢視其是否符合自身投資目標與風險承受度。