本商品是一款主動式 ETF，設計上參照美國小型股基礎 ETF 的價格報酬。於預定結果期間內，透過組合選擇權合約來緩衝特定跌幅區間，但同時上漲收益可能設有上限。

適合希望維持美國小型股曝險、同時考量結果期間初期跌幅緩衝的投資人。

由晨曦投資（Cogent Funds）所管理的、主動（積極管理）式 ETF。

本商品透過組合與美國小型股基礎 ETF 價格變動連動的選擇權合約，設計結果期間內的損益區間。作為對部分下跌區間提供緩衝的代價，上漲參與可能受到限制；若於結果期間外買進或賣出，預期的緩衝效果與實際表現可能產生落差。

• 基於結果期間設計的下跌緩衝機制
• 對上漲參與設限的選擇權結構

管理資產規模（AUM）為 $2.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

由於屬上市初期商品，交易量與買賣價差可能依市場狀況而有所不同。以長期持有角度來看，比起僅看公告的費用率，更重要的是一併檢視結果期間的進場時點，以及選擇權結構的運作條件。

由於績效歷史尚短，僅憑過去報酬率難以判斷該結構的特性。由於同時反映美國小型股走勢與選擇權價值變動，無論在多頭或空頭市場，都需將基礎資產的走勢與剩餘結果期間分開檢視。

結構型 ETF 的資金流向，相較於單純指數追蹤商品，更容易受投資人對結果期間、緩衝範圍與上漲上限的偏好影響。小型股市場波動性、利率環境與交易流動性的變化，都可能同時影響買賣判斷。

下跌緩衝設計雖是優勢，但因存在上漲限制與結果期間中途進場風險，仍須以不同於一般小型股 ETF 的方式進行檢視。

由於未提供可比較的同類型 ETF 列表，與特定商品進行一對一比較有其限制。SCMY ETF 與一般美國小型股 ETF 相較，不能僅著眼於單純指數曝險，而須優先檢視結果期間的起始時點、下跌緩衝的剩餘範圍，以及上漲參與限制。本商品與直接持有型商品不同，選擇權結構會影響損益，因此其適合程度會依投資目的是追求上漲還是著重下跌緩衝而有所不同。

買進前應優先檢視結果期間目前所處位置與選擇權結構的條件，而非單看基礎資產本身。上市初期商品可能流動性資訊有限，因此須同時檢視下單方式、交易成本與配發紀錄等項目。

選擇權結構雖試圖緩衝基礎資產下跌，但若跌幅超出緩衝範圍，仍將造成投資人損失。於結果期間內買進或賣出、流動性偏低，以及小型股市場的劇烈波動，都可能使實際報酬偏離預期。

SCMY ETF 對於希望同時考量美國小型股方向性曝險與下跌緩衝的投資人，可作為研究標的之一。但須留意上漲收益可能受限，且經確認無配發紀錄，因此應在確認結果期間與進場時點符合自身投資目的後，再行介入。