NBFR ETF 是在那斯達克 100 股票曝險的基礎上，運用選擇權來降低下跌期間衝擊的主動式管理商品。與其說是完整複製指數上漲，不如說是一種將損失緩衝目標與市場環境同時納入考量的結構。

它適合希望在維持那斯達克 100 曝險的同時，與其直接承受下跌風險，不如理解並運用選擇權基礎的緩衝結構的投資人。

本 ETF 由 Innovator ETF 採用主動式（積極管理）方式運作。

本商品將與那斯達克 100 連結的股票曝險與選擇權部位結合，在追求資本成長的同時緩衝部分損失區間。依選擇權的到期日與履約價、市場波動性以及標的指數的價格路徑不同，上漲參與與下跌防禦的結果可能會有所差異。

• 結合那斯達克 100 曝險與選擇權緩衝目標的主動式結構
• 與其單純複製標的指數報酬率，不如將損失管理目標一併納入考量

管理資產（AUM）規模為 $17.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

運用選擇權的主動式結構，績效路徑可能與單純的指數追蹤商品有所不同。交易時應同時留意買賣價差與下單方式，並考量可能無法完全跟上標的指數上漲的可能性。

本商品的績效走勢會受到那斯達克 100 成分企業的業績預期與科技股評價變化影響。在多頭市場中，選擇權結構可能會限制部分上漲參與；在波動性擴大的局面中，則會同時反映緩衝程度與選擇權價格的影響。

緩衝型 ETF 的需求，與希望在維持成長股曝險的同時管理下跌風險的投資人偏好相關。然而，資金流入與流出會依利率環境、波動性認知、選擇權成本以及標的指數前景而有所不同。

結合那斯達克 100 曝險與損失緩衝目標為其特色，但因選擇權結構之故，可能會產生與標的指數不同的績效路徑。

表中的 BUFR ETF 採取將緩衝區間切分的構成方式，可作為同時比較費用與防禦結構的對象。SFLR ETF 以底部防禦為目標的運作方式有所不同，BUFD ETF 追求更深的緩衝，可從中檢視上漲參與與下跌應對的差異。BUFQ ETF 是那斯達克曝險的替代選項，FJAN ETF 則可作為檢視各設定時點緩衝結構差異的基準。

審視 NBFR ETF 時，應同時檢視緩衝適用條件、選擇權結構對報酬的影響、交易成本與配息政策。除了僅看標的指數曝險就下判斷之外，確認商品說明書中的風險聲明也是必要的程序。

緩衝策略並非消除損失的機制，依標的指數的大幅下跌或選擇權結構的條件，仍可能產生損失。科技股為主指數的集中風險、美元匯率變化、以及市價與淨資產價值之間的差異，都需要一併考量。

NBFR ETF 是希望在同時檢視那斯達克 100 曝險與下跌風險管理目標時可考慮的結構。然而，與單純指數追蹤商品的績效差異、選擇權結構的極限以及交易環境，在理解之後再依自身的風險承受程度做出判斷，才是較為妥當的做法。