JPRF ETF 廣泛涵蓋優先股、條件可轉換證券（CoCo）以及公司混合債務證券，是同時追求當期收益與總報酬的主動管理型 ETF。相較於機械式地追蹤特定指數，本基金會依據市場與發行機構的狀況來挑選投資標的。

本 ETF 適合願意承擔利率與信用環境變化所帶來的波動，希望將優先股與混合證券的收益機會納入投資組合的投資人。

由摩根大通（JPMorgan）採主動管理（積極操作）方式運作的 ETF。

管理團隊以優先股、條件可轉換證券與公司混合債務證券為核心，並同時檢視利率環境與發行機構的信用狀況。主動的成分調整雖提供因應市場變化的彈性，但判斷結果也可能使績效與比較基準產生差異。

• 同時兼顧優先股與混合債務證券的配置方式
• 非指數追蹤，而是採取主動選股判斷

管理資產（AUM）規模為 $2.3B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.55%。

在檢視 JPRF ETF 時，應一併比較同類型商品的成本、交易條件與配息政策。不過由於可比較之同類 ETF 資訊有限，與其斷定特定商品的優劣，不如直接查閱公開說明書與實際交易環境來得適當。

優先股與混合債務證券的價格對利率走向、發行金融機構的信用狀況以及風險偏好變化皆相當敏感。因此，JPRF ETF 的績效不宜僅以股市走勢解讀，須同時觀察債券利率與信用利差的變化。

尋求收益型資產的需求，會依利率水準、現金類資產的吸引力以及金融業信用疑慮而有所差異。當市場不確定性升高時，優先股與混合證券的流動性及各發行機構間的風險差異，都可能對資金流向造成影響。

主動管理得以廣泛布局各類收益證券是一大優勢，但仍須留意利率與信用環境變化可能造成的損失風險。

在評估 JPRF ETF 時，與其他優先股商品單純比較規模或短期績效並不足夠，應先檢視其於優先股、條件可轉換證券與混合債務證券的成分範圍，以及是否採主動管理。由於目前並無可提供的比較標的資訊，故不列出特定替代 ETF 代號；建議在相同收益型資產類別中，分別就指數型與主動管理型的費用、成分標準、交易條件及配息紀錄進行個別對照。

JPRF ETF 是以收益證券為核心、性質與股票型核心資產不同的商品，因此應先釐清投資目的與風險承受度。尤其需要一併檢視利率變化、發行機構信用評等以及交易條件對資產價值的影響。

利率上升或信用疑慮擴大，皆可能壓抑優先股與混合債務證券的價格。主動管理方式雖提供因應市場變化的彈性，但成分判斷仍可能與預期相左；以韓元計價的投資人亦須將匯率波動納入考量。

摩根大通優先股與收益證券 ETF 是對收益證券有興趣的投資人可考慮的主動管理型 ETF。不過，仍應在確認「無配息紀錄」、利率敏感度、發行機構信用風險與費用負擔後，再判斷其是否符合自身的資產配置目標。