JOJO ETF 以電力設備產業相對於美國大型股市場的相對走勢作為訊號。當訊號指向風險偏好時，會將曝險配置於高收益債券；當訊號指向避險時，則配置於美國長天期公債。

本檔 ETF 旨在因應利率變化與信用風險的階段轉換，適合理解規則導向主動債券操作方式及其波動性的投資人。

這是一檔由 Attac Funds 管理的主動式（積極管理）ETF。

Attac Funds 依據電力設備產業與美國大型股市場的短期相對走勢檢視訊號。JOJO ETF 會依結果調整投資於高收益債券或美國長天期公債的底層 ETF 比重，在市場轉換期，持股變動可能更為頻繁。

• 依信用開關訊號切換債券曝險
• 運用底層 ETF 取得高收益債券與公債曝險

資產管理規模（AUM）為 $4.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.24%。

持股清單中可見 ESGD ETF、HYG ETF、BHYB ETF、IEF ETF 以及 FAF 個股。ESGD ETF 反映海外股票相關曝險，HYG ETF 與 BHYB ETF 反映高收益債券曝險，IEF ETF 則反映美國公債曝險。FAF 會增加個別企業風險，因此需要一併確認組成變化與其角色。

JOJO ETF 的表現走勢，會受到信用風險偏好與長期利率預期變動的影響。當高收益債券與美國長天期公債走勢分歧時，可能觸發訊號轉換，因此其路徑可能與追蹤單一債券指數的商品不同。

債券型資金的流入與流出，會隨利率展望、景氣判斷、發行企業的信用狀況與市場流動性而變化。由於 JOJO ETF 會依訊號更換持有的 ETF 組合，觀察資金流向時，除了整體債券市場方向，也必須一併確認高收益債券與公債之間的偏好變化。

因應階段轉換的能力是其優點，但訊號誤差、利率與信用風險，以及底層 ETF 的成本結構，都是需要持續檢視的項目。

表中的 BNDX ETF 是重視國際債券曝險與低費用負擔者的比較對象，IUSB ETF 則是廣泛納入美元計價債券的核心型選擇。BINC ETF 與 PYLD ETF 採取彈性的主動債券操作，JCPB ETF 則提供核心加強型債券的投資途徑。這些商品的策略與成本結構皆與 JOJO ETF 不同，因此需要區分自己是想要以訊號為基礎的輪動操作，還是更重視債券地區與信用曝險。除表中所列外，並未提供其他可連結的替代 ETF 資訊。

評估 JOJO ETF 時，首先應確認這檔商品並非單純持有整個債券市場，而是依訊號在信用債券與美國公債之間移動的架構。操作規則、交易成本與持股變動是否符合自己的投資目的，也值得檢視。

若訊號未能及時捕捉市場轉換，其走勢可能與高收益債券或美國長天期公債的方向不同。高收益債券有發行企業的信用風險，美國長天期公債則有利率變動風險，而在交易不活絡時，市價與淨值的差距也可能擴大。

對於希望以規則反映信用風險階段變化，而非對債券市場採取單一方向曝險的投資人，Attac Credit Rotation ETF（ATAC）可作為檢視對象。不過，雖有分配紀錄，但週期並不固定，投資人需依自身的投資期間與風險承受程度，確認利率、信用風險與交易條件。