這是一檔浮動利率債券 ETF，主要投資於由多家企業貸款打包而成的結構證券中，具有最高信用評級的最優先順位。由於採浮動利率結構，在升息環境中具有相對有利的特性。

適合希望透過高信用評級結構債追求浮動利率收益，同時了解結構型商品特有風險的投資人。

這是由 Invesco 管理的主動式 ETF。

在由多家企業貸款打包而成的結構證券中，聚焦投資於最優先順位，而非率先吸收損失的後順位。由於採浮動利率結構，利率上升時配息收益也會增加；同時透過主動信用篩選管理結構債風險，追求穩定的利息收益。

• 集中投資最高評級的最優先順位
• 浮動利率結構可抵禦升息

管理資產（AUM）規模為 $576.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.19%。

與類似的最高評級結構債 ETF 或優先貸款 ETF 相比，管理方式與信用篩選是主要比較重點。

最高評級結構債的表現取決於利率水準與信用環境；由於採浮動利率結構，在升息環境中配息收益會增加，價格防禦能力也相對較佳。以最優先順位為核心，相較於後順位，信用風險較低。

結構債商品會隨利率展望與風險偏好而出現資金流入流出；當市場對升息的預期升溫時，資金也可能轉向浮動利率資產。投資人仍須留意，績效會因信用環境與結構債市場流動性而有所不同。

其優勢在於最高評級的浮動利率收益；考量因素則包括結構型商品特有的複雜性、流動性與信用環境風險。

若尋求類似的最高評級結構債曝險，直接替代標的包括 JAAA、PAAA 等；若希望從其他資產取得浮動利率曝險，也可比較優先貸款商品，例如 BKLN。若希望投資浮動利率公司債，也可一併考慮 FLOT 等商品。這檔 ETF 的差異化之處，在於集中於最高評級最優先順位的浮動利率管理策略。

以下是投資 ICLO 前的檢查重點。最高評級浮動利率收益頗具吸引力，但投資前仍須了解結構複雜性、流動性與信用環境。建議同時比較類似的結構債與優先貸款商品。

基礎企業貸款信用環境惡化與結構債市場流動性收縮，是影響短期績效的主要因素；由於結構複雜，可能不易理解與評估。即使具有最高評級，在市場緊縮期間仍可能出現價格波動。

這是適合希望透過高信用評級結構債追求浮動利率收益的投資人。若要比較類似的最高評級商品，可納入 JAAA、PAAA 等；若希望採取浮動利率結構債的主動式管理，則可將本商品一併比較後再做選擇。