這是一檔不追蹤特定指數,而是由經理團隊親自挑選高收益公司債的主動式債券 ETF。淨資產的大部分配置於投資等級以下的公司債,目標是同時取得當期收益與資本成長。

適合希望獲得高於公債或投資等級債的利息收益,並能承受信用風險與價格波動的債券投資人。

這是由野村管理、採主動(積極管理)操作方式的 ETF。

淨資產大部分投資於高收益公司債,並以由下而上的信用分析取代指數,來建構投資組合。核心在於挑選即使景氣階段轉變,仍有能力償債、現金流穩定且財務結構持續改善的企業。

• 以個別企業的信用分析為基礎選股,而非依照指數權重
• 累積數十年類似高收益策略的操作經驗
• 不收取銷售與服務費用,僅收取管理費,費用結構單純

管理資產規模為 $75.9M,總費用率為每年 0.45%。

由於是主動式債券 ETF,費用率較指數型高收益 ETF 略高。因為是新成立的基金,建議同時確認成交量與買賣價差。

上市時間尚短,還沒有累積出具參考意義的報酬率紀錄。高收益債的價格一般會隨利率方向與信用利差變化而波動,當景氣放緩的疑慮升高時,波動性會擴大。

目前的操作規模仍屬小型。高收益債市場雖然持續有追求高利息收益的資金流入,但在景氣衰退疑慮升溫的階段,資金也有快速撤出的傾向。

以信用分析為核心的主動式操作與較高的利息收益是優點,信用風險與較短的操作歷史則是缺點。

比較表中沒有自動配對到同類型的 ETF。不過,追蹤高收益公司債指數的被動式商品,例如 HYG、JNK、USHY 等,也值得一併檢視。這些商品依照指數權重持有,費用率較低,流動性也很充沛。本 ETF 的績效取決於經理團隊的信用篩選,因此建議以成本與操作方式的差異作為選擇標準。

這是投資野村高收益總報酬 ETF 之前需要檢查的重點。由於是主動式高收益債券商品,必須事先確認信用風險、成本,以及新基金的流動性。

高收益債在景氣衰退期間,違約風險與信用利差會同時擴大,導致損失加深。作為新基金,可供驗證操作績效與配息紀錄的期間較短,而以台幣投資的人也需要一併承擔匯率波動。

對於想以信用分析為基礎投資高收益債的投資人,這是一檔值得考慮的主動式商品。若偏好低成本的指數型商品,建議與 HYG 等被動式商品比較,並在觀察配息紀錄是否逐步累積之後,再決定投入比重。