GARA ETF 是一檔主動型 ETF，從不動產投資信託（REIT）以及上市基礎建設企業中，精選配發股利且業務與實質資產產業相連結的公司。其結構同時考量來自長期合約的現金流，以及對抗通膨環境的可能性。

適合對不動產與基礎建設類股收益特性感興趣，且能承受利率與產業波動的長期投資人。

本 ETF 由 Guinness Atkinson 採主動（積極管理）方式運作。

GARA ETF 在與實質資產相關的企業中，審視其股利發放能力、財務健全度及商業模式的持續性，據以建構投資組合。同時涵蓋不動產與基礎建設，相較於聚焦單一產業的商品，可拓展業務範疇，但仍會持續受到利率與景氣變化的影響。

• 以實質資產為核心，兼顧不動產與基礎建設的布局
• 主動管理，考量現金流的持續性與股利成長潛力
• 投資範圍延伸至擁有海外業務的實質資產企業

管理資產規模（AUM）為 $0.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.45%。

由於屬於主動管理商品，建議與同一實質資產範疇的其他商品一併比較費用與交易條件。管理資產規模較小，可能導致交易買賣價差與委託單成交條件有所不同，買賣時應檢視下單方式。

實質資產相關股票的表現，可能受到利率走向、景氣敏感度，以及租金與基礎建設使用需求變化的影響。由於 GARA ETF 同時納入不動產與基礎建設，應關注的是多元商業模式現金流的穩定性，而非單一產業的波動。

對收益型股票的關注程度，會隨債券收益環境與股市波動性而有所不同。本商品的管理資產基礎相對較小，因此需要持續關注資金流入流出與交易條件，且不宜僅憑配息來判斷長期績效。

基於實質資產的收益追求與產業分散是優點，但仍須留意利率敏感度與有限的交易條件。

由於類似上市 ETF 的比較資訊有限，GARA ETF 的選擇建議聚焦於是否偏好以實質資產為核心的配置與主動管理。在持股方面，EQIX ETF 與 VTR ETF 提供不動產相關曝險，DUK ETF 與 NGG ETF 提供基礎建設相關曝險，WELL ETF 則提供醫療保健不動產相關曝險。應一併檢視這些標的的業務環境與配息政策。

檢視 GARA ETF 時，除了實質資產收益策略本身外，也須同時確認利率環境、交易條件與持股的產業組成。配息政策方面，由於為每年配發一次，需檢視其是否與自身現金流規畫相符。

不動產與基礎建設相關企業會受到利率、景氣、監管以及各地區需求變化的影響。擁有海外業務的企業還須同時考量匯率與各地政策變數；規模較小的 ETF 在交易時也可能出現較大的買賣價差。

GARA ETF 對於希望從實質資產中尋找收益與股利成長可能性的投資人而言，可作為評估標的。然而，仍建議在確認每年配發一次的結構、利率敏感度、持股的業務特性以及交易條件後，再於長期資產配置中決定其權重。