這是一檔Defined Outcome ETF，透過選擇權追蹤美國大型股基礎指數的價格走勢至預先設定的上限（Cap），並於結果期間內緩衝第一段下跌區間。採用以二月為起始的12個月結果期間結構。

適合希望持有股票部位、同時希望在一定程度上限制下跌波動、以風險管理為核心的投資人。

由安聯投信（AllianzIM）採主動式（積極管理）方式運作。

透過選擇權組合複製美國大型股基礎ETF的價格走勢，於結果期間內，參與上漲至預先設定的上限（Cap），並緩衝第一段下跌區間。Cap與緩衝水準於結果期間起始時重設，並於扣除費用後適用。

• 預先定義下跌緩衝區間的緩衝結構
• 可透過二月起始的12個月結果期間分散進場時點

管理資產（AUM）規模為$98.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年0.74%。

緩衝與Cap於結果期間起始時重設，若於期間中途買進，剩餘的緩衝與Cap可能有所不同。

在基礎指數上漲期間，績效將追隨至Cap上限；然而超過Cap的上漲部分不會反映於績效，這是其結構性特性。在下跌期間，損失通常會在緩衝區間內受到限制。

觀察顯示，在市場波動擴大的局面中，隨著避險需求增加，Defined Outcome類別整體傾向吸引資金流入。相反地，在強勢上漲市場中，Cap限制可能使其相對吸引力降低。

下跌緩衝結構為其優勢，但上漲Cap限制及結果期間中途進場所導致的剩餘緩衝變動則為其缺點。

表格中所列的部分比較ETF，同屬Defined Outcome（下跌防禦）系列的緩衝型，或以選擇權Collar策略管理波動，性質較為相近。相反地，聚焦於個股篩選・趨勢追蹤・庫藏股買回的成長股策略，則以積極追求績效為核心，與防禦取向有所不同。此外，也可一併檢視同屬安聯IM緩衝系列中其他月份起始的商品，以分散結果期間的起始時點。

投資FEBT前應檢視的重點。緩衝ETF的損益結構與一般指數ETF不同，因此事前了解Cap・緩衝・結果期間至關重要。

緩衝僅涵蓋下跌的第一段區間，超出此範圍的下跌及超過上漲Cap的部分均不會反映。若於結果期間中途進場，剩餘的緩衝・Cap可能與預期不同，對損益結構的誤解為主要風險。

對於希望在維持股票部位的同時限制下跌波動的投資人而言，本商品為可考慮的選項之一。然而，建議在充分了解上漲Cap與結果期間結構後，再行判斷進場時點。