這是一檔廣泛投資於新興市場國債與公司債的積極型（主動型）債券 ETF。並非單純複製特定指數，而是依據經理團隊的判斷精選債券納入投資組合。

適合追求相較於美國核心債券更高的利息收益與分散效果，且能承受新興市場特有的信用與匯率波動的投資人。

本 ETF 由 State Street 管理，採主動式（積極管理）運作方式。

以新興市場的國債與公司債為標的，分析信用利差與匯率環境後精選債券納入組合。並非機械式複製指數，而是依經理團隊判斷調整權重的主動式策略，顧問公司的債券管理能力將直接反映於績效。

• 聚焦新興市場債券的主動式管理
• 橫跨國債與公司債的廣泛篩選

管理資產（AUM）規模為 $67.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.65%。

相較於被動型債券 ETF，經理團隊的選券決策介入程度較高，需同時考量費用負擔與信用風險。

新興市場債券是會受美國利率走勢、美元強弱及各國信用狀況影響而出現大幅波動的資產類別。近期亦隨利率方向與風險偏好變化，呈現收益率起伏不定的走勢。

流入新興市場債券 ETF 的資金對全球風險偏好與美元走向反應敏感。當風險偏好升溫時資金流入，在美元走強或貨幣緊縮階段則傾向出現流出壓力。

較高的利息收益潛力與主動選券能力為其優勢；而新興市場特有的信用與匯率風險，以及較高的費用負擔則為其劣勢。

表中顯示的 LQD、USHY、HYG、USIG、SPHY 等為以美國公司債為主的債券 ETF，其投資標的為美國信用債而非新興市場，性質上有所不同，費用與信用風險水準亦不相同。在同一新興市場債券類別中，較低費用的替代選擇包括以美元計價國債為主的 EMB、VWOB 等；若希望曝險於當地貨幣，則可考慮 EMLC 等商品。

投資 EMTL 前的檢核要點。新興市場債券屬於波動度較大的資產類別，事先仔細確認信用評等、貨幣曝險、費用水準與流動性尤其重要。

新興市場債券容易受到信用降評與貨幣急劇波動的衝擊，在風險趨避階段價格跌幅可能尤為明顯。即便為主動式管理，仍難以完全規避市場整體下跌。

對於希望透過新興市場債券提升利息收益與分散效果的投資人而言，這是一檔值得考慮的主動式產品。若以成本為優先，可選擇 EMB・VWOB 等被動型替代品；若偏好主動選券，則可考慮本 ETF。