EMMY ETF 是以新興市場股票的價格走勢為基礎，透過 FLEX 選擇權在既定觀察區間內緩衝部分下跌衝擊，同時對上漲參與範圍設有限制的主動管理型商品。

適合在維持新興市場股票曝險的同時，期望部分緩衝下跌衝擊，且能理解上漲參與限制與選擇權結構複雜度的投資人。

本檔 ETF 由 Kogod Strategies 採用主動（積極管理）方式運作。

本商品以標的新興市場股票型 ETF 的價格報酬為目標，同時組合選擇權契約，設計出下跌區間的部分緩衝與上漲參與上限。應將重點放在了解定型化結果結構與觀察區間的損益條件，而非配息再投資。

• 新興市場曝險與下跌緩衝結構的結合
• 透過 FLEX 選擇權設計的定型化結果

管理資產規模（AUM）為 $1.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

由於可比較的同類 ETF 資訊有限，須以商品本身的選擇權條件與實際買賣報價為核心，確認流動性與成本負擔。

新興市場股票的價格走勢會受到各國成長預期、匯率、原物料價格、政策變化與地緣政治變數影響。EMMY ETF 的定型化結果結構目標是在下跌區間提供緩衝，但因上漲參與幅度受限，報酬路徑可能與一般新興市場股票型商品不同。

資金流入流出會隨標的新興市場股票的市場預期與下跌防禦需求而變動。成交量與買賣價差會隨市況變化，因此事前檢視委託方式與成交條件相當重要。結構化選擇權的觀察條件也須與流動性評估一併確認。

下跌緩衝結構是優點，但本商品需要對上漲上限、新興市場波動性與選擇權結構有所理解。

由於所提供的 metadata 中並無同類比較標的與類似商品資訊，本文章不直接指定特定 ETF 作為替代方案。檢視本商品時，即使同為新興市場股票曝險，仍須確認一般股票型商品與結構化緩衝商品的損益結構可能不同。特別需要一併比較標的曝險、上漲參與上限、下跌緩衝條件、選擇權契約的觀察區間與交易報價。

投資前除檢視對新興市場股票的預期外，也應確認本商品的選擇權設計是否符合自身的持有期間與風險承受水準。特別是下跌緩衝並非消除所有虧損的機制，須同時檢視上漲參與限制與交易條件。

本商品同時承擔新興市場本身的波動性與結構化選擇權的條件風險。下跌緩衝僅可能在既定條件下適用，當標的市場走強時上漲參與可能受限。匯率、流動性與買賣價差也會影響以原幣計價的感受度績效與交易成本。

科吉新興市場股權結構化緩衝 ETF 五月系列 對於希望取得新興市場曝險、且能接受與單純股票型商品不同損益結構的投資人而言，可列為評估標的。建議於公開說明書中確認標的曝險、上漲參與上限、下跌緩衝條件與委託條件後，再行判斷。