iShares 新興市場債券主動型 ETF 是一款設計上以主動方式參與全球新興市場硬通貨計價債券的債券型商品。其核心在於結合發行國、信用狀況與到期結構的投資判斷，而非機械式地複製特定指數。

透過新興市場債券，期能擴大以已開發國家債券為主的固定收益資產範圍，適合能承受利率與國家風險變化的投資人。

本 ETF 由 iShares 採主動（積極管理）方式運作。

本商品綜合考量硬通貨計價新興市場債券的各國狀況、發行標的的信用特性與到期結構，來建構投資組合。管理機構並非原樣複製指數成分，而是依市場環境進行篩選，調整固定收益的曝險範圍。

• 反映國家及發行標的狀況的主動篩選
• 透過硬通貨計價新興市場債券進行固定收益分散

管理資產規模（AUM）為 $34.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

屬於微型市值分類的商品，於買賣時須同時留意成交量與買賣價差。費用負擔宜與主動管理所伴隨的研究與篩選價值，以及實際交易條件一併解讀，較為合宜。

新興市場債券的績效走向，可能對美國利率與美元走勢及各國信用狀況高度敏感。當降息預期升溫時，對債券價格較為友善；然而各發行國風險認知的變化，則可能造成不同方向的波動。

在固定收益資產中同時尋求分散與收益的需求，同樣會影響新興市場債券。不過當避險情緒升溫或美元偏好提高時，各國資金流向可能迅速轉變，因此須同時關注流動性與市場環境。

主動式新興市場債券篩選與分散可能性是其優點，但須同時承擔利率、信用與國家別風險及交易條件。

表中所示的 BNDX ETF 採涵蓋國際債券整體的廣泛做法，與 BREM ETF 以新興市場債券為核心的曝險有所區別。IUSB ETF 廣泛涵蓋美元計價債券範圍；BINC ETF 與 PYLD ETF 則可作為主動式多重產業操作的比較基準。JCPB ETF 展現核心強化債券的性質。因此，若以 BREM ETF 為目的，欲另外承擔新興市場國家與信用風險，則須同時檢視成本、配息方式與交易條件是否合適。

投資前應先確定新興市場債券曝險在整體資產中扮演的角色。由於本商品為主動管理，國家風險與交易條件會共同影響結果，因此不宜僅憑配息率作出判斷。

本商品可能同時受到利率變化、發行國信用狀況、美元流向與地緣政治變數的影響。當新興市場流動性降低時，交易成本可能上升，且配息並無法消除本金損失風險。

對於有另行曝險於新興市場硬通貨計價債券需求的投資人而言，BREM ETF 是主動式管理的選項之一。然而仍須同時確認微型市值分類、利率變化、各國信用狀況與交易條件，並在整體債券資產中評估應占的比重。