APRZ ETF 以標普五百價格指數的走勢為基礎，結合選擇權策略，同時追求上漲參與的可能性與條件式下跌緩衝。起始時點與持有期間對設計結果影響甚大的主動型 ETF。

適合在維持美國大型股市場曝險的同時，希望理解並運用於緩解特定期間初期下跌衝擊的投資人。

由 TrueShares 運作的主動型（積極管理）ETF。

本商品結合與標普五百價格指數連動的買權與賣權，在既定結果區間內部分反映市場上漲，並緩解初期下跌區間。選擇權價格與波動率會影響上漲參與範圍與剩餘緩衝程度。

• 各結果區間的選擇權結構
• 指數下跌初期的條件式緩衝

管理資產規模（AUM）為 $34.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

APRZ ETF 的交易價格可能與淨值不同，在結果區間中途買入或中途賣出，會使既定的緩衝效果與上漲參與結果產生差異。除了費用之外，也需要一併檢視交易條件與結構理解。

績效不僅受標普五百價格指數走勢影響，也會受到結果區間起始時點的選擇權價格、市場波動率與利率環境共同影響。在強勢上漲市場中，上漲參與範圍可能與單純追蹤指數不同；在下跌市場中，則可能出現超過緩衝上限的損失。

緩衝型 ETF 的需求，與希望參與股市方向同時管理下跌風險的投資人關注度有關。然而各商品的結果區間與選擇權條件不同，比起短期資金流向，更應一併檢視目前結果區間的剩餘期間、剩餘緩衝水準與交易條件。

條件式下跌緩衝與股市參與空間是其優勢，但依選擇權結構與持有時點不同，結果可能產生差異，相較於單純追蹤指數的 ETF，需要更多的理解與檢視。

表中所示 BUFR ETF 採分散方式運作緩衝型商品，SFLR ETF 則採用管理下檔底線的方式。BUFD ETF 為追求更深緩衝的結構，BUFQ ETF 提供以那斯達克為核心的緩衝曝險，FJAN ETF 為起始月份不同的美國股票緩衝型商品。APRZ ETF 的費用負擔相較於此類相似商品偏低，但管理資產規模較小，因此需一併檢視費用水準、交易條件與結果區間的起始時點。

檢視 APRZ ETF 時，應優先確認目前結果區間的起始時點、剩餘期間與下跌緩衝條件，而非僅參考近期績效。本商品所預期的結果，是以持有至既定期間為前提，因此需檢視買入時點與持有計畫是否與其結構相符。

本商品的緩衝設計以既定結果區間為前提，超出該範圍的下跌仍可能造成損失。選擇權部位涉及流動性、價格訂定與交易對手相關變數，交易所價格也可能與淨值不同。不應將其視為本金保障型商品。

APRZ ETF 可作為在維持股市方向曝險的同時，希望降低部分下跌區間衝擊時的考量選項。然而與單純追蹤指數的商品相比，需在理解結果區間、剩餘期間與選擇權結構後，再判斷是否與持有計畫相符。