실적분석 2026년 8월 19일

Wolfspeed($WOLF) 2026財年第4季業績分析——營收符合預期、調整後虧損擴大，盤後股價重挫

業績成績單

營收： 1.50億美元（較去年同期減少約24%，預期1.50億美元）➖ 符合預期

每股盈餘： 調整後-2.26美元（預期-1.47美元）❌ 未達預期

財測： 新公布——2027財年第1季營收1.40億至1.60億美元，調整後毛利率持續為負

股價反應： 盤後-9.55%（$26.31）——截至台北時間8月20日06:07

正面因素

人工智慧資料中心： 較第3季增加約20%，2026財年較前一年成長逾一倍

第5代金氧半場效電晶體： 推出碳化矽功率半導體新品，持續推進技術藍圖

現金及約當現金： 截至2026年6月28日持有11億美元

公司已在矽谷成立資料中心專責團隊，並開始與Littelfuse合作。4,600萬美元可轉換債券轉為股票後，部分債務有所減少；即使在脫離破產保護程序後，流動性緩衝仍維持充裕。

負面因素

調整後每股盈餘： -2.26美元，虧損幅度高於預期（-1.47美元）

毛利率： 調整後為-20%，一般會計基礎為-25%，均大幅為負

下一季展望： 營收1.40億至1.60億美元，調整後毛利率持續為負

功率產品與材料產品營收均較去年同期下滑，營業現金流也流出5,410萬美元。雖然新會計年度與前一年度不宜直接進行簡單比較，但公司盈利能力尚未恢復的訊號十分明顯。

公司怎麼說

執行長表示，隨著人工智慧資料中心業務成長及第5代碳化矽金氧半場效電晶體問世，公司對長期成長的信心增強。財務長則表示，公司正積極降低債務與資本成本，並指出可轉換債券轉為股票後，資本結構已有所改善。

市場反應與後續觀察重點

調整後虧損幅度高於預期，加上下一季毛利率仍将維持負值的展望，進一步加重了市場賣壓。

觀察2027財年第1季調整後毛利率是否觸底並開始改善

關注人工智慧資料中心營收能否延續較前一季的成長趨勢

檢視債務縮減能否實際降低利息費用