실적분석 2026년 8월 12일

Beta Technologies($BETA) 2026年第二季財報分析 — 營收大幅優於預期並上修全年展望，虧損壓力拖累盤後股價走弱

財報成績單

營收： 1,470萬美元 (較去年同期 +146%，預期 965萬美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 一般公認會計原則下歸屬普通股股東 -$0.64 (預期調整基準 -$0.56，基準不同無法直接比較)

指引： 上修 — 2026年全年營收上修至4,200萬~5,000萬美元，調整後EBITDA更新為 -$4.00億~-$4.45億美元

股價反應： 盤後 -4.15% ($23.57) — 依韓國時間 08-12 20:49 計

正面看點

營收大幅成長： 第二季營收1,470萬美元，遠超預期965萬美元

全年展望上修： 2026年營收指引調升至4,200萬~5,000萬美元

實戰營運進展： 試飛作業、高空混合動力飛行、訂單動能持續累積

產品營收330萬美元、服務營收1,140萬美元，服務占比相對較高。充電基礎設施已建置138座，現金性資產約148億美元，具備充足的成長投資銀彈。

負面隱憂

淨損擴大： 第二季淨損1.488億美元(去年同期0.804億美元)

調整後EBITDA惡化： 第二季調整後EBITDA -1.098億美元(去年同期 -0.684億美元)

費用急增： 研發費用1.224億美元、營運費用1.661億美元，皆較前期擴大

即便營收成長，認證與技術投資步調更快，導致虧損幅度擴大。全年調整後EBITDA指引亦落在較大虧損區間，相對於成長，現金消耗速度將成為關鍵觀察指標。

公司怎麼說

管理層強調投資已具體落實為實際營運與可見成果，聚焦試點計畫營運、高空混合動力飛行、防禦用途機體公開、訂單擴大等營運里程碑。雖上修全年營收展望，但也同時提出調整後EBITDA的虧損區間，市場顯然更在意虧損與投資負擔，而非成長速度。

市場反應與後續觀察重點

儘管營收超標並上修全年營收，淨損與調整後EBITDA虧損擴大、研發費用急增等負面因素更受關注，進而對盤後股價形成賣壓。

需確認美國聯邦航空總署認證時程與測試結果是否依計畫推進。

應持續關注Loganair等合約的條件敲定與訂單積壓是否能轉化為實際營收與交付時程。

須檢視相對於全年營收與調整後EBITDA指引的現金消耗速度，以及下半年營收是否能加速。