실적분석 2026년 8월 11일

Anterix($ATEX) 2026年第2季財報分析 — 營收小幅未達標、獲利大幅下滑，盤後股價走弱

業績成績單

營收： 195.8萬美元（較去年同期 +38.1%，市場預期 198萬美元）❌ 未達標

EPS（每股盈餘）： 基本與稀釋每股 0.01美元（去年同期 1.35美元，市場共識預估樣本偏少）

指引： 未提供 — 無正式的營收與獲利展望。僅提及會計年度剩餘期間預計向客戶收取約 960萬美元

股價反應： 盤後 -3.16%（$90） — 依韓國時間 08-12 06:03 計算

值得肯定之處

頻譜營收成長： 達195.8萬美元，較去年同期成長 38.1%

合約款項入帳： 季度內自客戶收取超過 1,570萬美元

財務體質： 無負債、现金及約當現金達 1.16億美元（截至2026年6月30日）

該公司經營針對公用事業（電力、天然氣等關鍵基礎建設）的 900兆赫茲私有無線寬頻頻譜業務，營收成長與合約款項流入同步獲得驗證。公司於 6個郡將窄頻執照交換為寬頻執照，認列 1,070萬美元交換利益，且應收合約款項餘額仍約有 3,310萬美元。

令人失望之處

獲利大幅下滑： 淨利 24萬美元、每股 0.01美元，較去年同期大幅縮水

交換利益縮減： 執照交換利益 1,070萬美元，較去年同期的 3,392萬美元大幅減少

營收小幅未達標： 較市場預期的 198萬美元低約 2.1萬美元

營業活動仍承受沉重的成本壓力，若扣除交換與處分利益，營業損益幾近於虧損。雖然庫藏股買回額度仍有餘裕，但該季度實際並未執行買回，加上屬於小型股，分析師覆蓋率偏低，使得數字解讀更為困難。

公司怎麼說

公司並未提供正式的營收與獲利指引，而係圍繞應收合約款項、會計年度剩餘期間預計收取金額，以及執照交換與處分等營運亮點來說明季度績效。同時亦揭露了頻譜整備成本投資，以及與 Benton 公營電力公司之間的小規模執照處分合約。

市場反應與後續觀察重點

雖然營收成長，但獲利較去年同期大幅縮水，且缺乏正式指引，市場似乎將焦點放在「雖有成長、但獲利能否延續」的解讀上。

約 3,310萬美元的應收合約款項，能以多快的速度轉化為實際現金流入

寬頻執照交換與處分利益是否屬於可重複的趨勢，或一次性成分偏高

8月12日管理層說明會上，商用化與客戶拓展路線圖是否能更為具體