É um ETF de ações indianas que replica um índice de fatores da Índia elaborado pela FTSE. Entre as empresas indianas listadas de grande e média capitalização, ele seleciona e mantém, de forma neutra em relação aos setores, os papéis com as melhores pontuações em momentum, valor, volatilidade e rentabilidade.

O fundo é indicado para investidores que buscam exposição diversificada ao mercado acionário indiano entre os emergentes e que preferem uma seleção baseada em fatores a um simples acompanhamento de índice.

Trata-se de um ETF de gestão passiva (replicação de índice) administrado pela Invesco.

Entre os papéis listados na Índia, o fundo seleciona, de forma neutra em relação aos setores, aqueles com as melhores pontuações combinadas nos quatro fatores — momentum, valor, volatilidade e rentabilidade. Em vez da ponderação por valor de mercado, a carteira se aproxima de uma ponderação igual, reduzindo a concentração em algumas grandes empresas, e os componentes são ajustados automaticamente conforme as regras do índice em base trimestral.

• Seleção de empresas de qualidade com base na pontuação combinada dos quatro fatores
• Composição próxima da ponderação igual, reduzindo a concentração em grandes empresas

O patrimônio líquido (AUM) é de $92.1M, e a taxa de administração total é de 0.78% ao ano.

Diferentemente dos ETFs indianos que usam ponderação simples por valor de mercado, a estrutura de seleção por fatores e ponderação igual resulta em componentes e pesos distintos, o que também leva a uma taxa de administração um pouco mais alta do que a dos ETFs indianos core de ampla cobertura.

A rentabilidade varia de acordo com o comportamento do mercado acionário indiano, o câmbio e o fluxo de capital estrangeiro, e, devido às características da estrutura de seleção por fatores, pode haver períodos em que o desempenho de curto prazo se distancia do índice amplo do mercado. Por se tratar de um ativo emergente, a volatilidade tende a ser elevada.

Os fluxos de entrada e saída oscilam conforme as expectativas de crescimento da Índia e a demanda por alocação em emergentes; em momentos de aversão ao risco, saem recursos dos ativos emergentes em geral. O câmbio e o cenário global de juros influenciam esses fluxos.

A seleção de empresas de qualidade baseada em fatores e a estrutura de ponderação igual são pontos fortes, e a volatilidade de mercados emergentes e a taxa de administração relativamente alta são os pontos fracos.

Como principal alternativa dentro da mesma exposição à Índia, destaca-se o INDA, um ETF core de ampla cobertura com ponderação por valor de mercado, que costuma ter uma taxa de administração mais baixa. Os demais produtos listados na tabela, como EWZ (Brasil), MCHI e FXI (China), pertencem à mesma categoria de emergentes, mas têm exposição geográfica distinta, resultando em efeito de diversificação e perfil de risco diferentes. Para foco em small caps dentro da Índia, vale considerar SMIN; para exposição centrada em large caps, INDY também é uma opção. O IMVP se diferencia desses por adotar uma estrutura de seleção por fatores e ponderação igual.

Confira estes pontos antes de investir no IMVP: é recomendável avaliar previamente a exposição ao mercado indiano e as características da estratégia de seleção por fatores, as diferenças em relação ao índice amplo decorrentes da estrutura de ponderação igual, bem como o impacto de custos e câmbio.

A volatilidade de mercados emergentes, o câmbio e o tracking error da estratégia de fatores em relação ao índice amplo são os principais fatores de variação. Em cenários de aversão ao risco, a magnitude das perdas de curto prazo pode ser significativa.

É uma escolha adequada para investidores que buscam exposição diversificada a empresas indianas de qualidade com base em fatores. Se a prioridade for exposição simples ao índice central e baixa taxa de administração, INDA é a opção indicada; se a preferência for por seleção por fatores e estrutura de ponderação igual, IMVP é a alternativa mais adequada.