É um ETF de títulos do Tesouro intermediários que acompanha uma carteira de títulos do governo dos Estados Unidos com prazo remanescente entre 3 e 7 anos. Como mantém apenas títulos emitidos pelo governo norte-americano, ponderados pelo valor de mercado, praticamente elimina o risco de crédito e concentra a exposição no segmento intermediário da curva de juros.

É indicado para investidores com perfil estável que buscam uma rentabilidade superior à dos títulos de curto prazo sem assumir a forte volatilidade de preços dos títulos de longo prazo.

É um ETF administrado pela iShares com gestão passiva, ou seja, que acompanha um índice.

O fundo mantém títulos do Treasury dos Estados Unidos com prazo remanescente entre 3 e 7 anos, seguindo os pesos definidos no índice, para acompanhar a renda de juros do segmento intermediário. Os títulos que vencem ou deixam de pertencer ao intervalo são substituídos periodicamente. Como a carteira contém apenas títulos do governo, o risco de inadimplência do emissor praticamente não é considerado.

• Concentração no segmento intermediário entre os prazos de curto e longo prazo
• Risco de crédito praticamente inexistente por manter apenas títulos do governo

Os ativos sob gestão (AUM) somam $17.0B, enquanto a taxa total de administração é de 0.15% ao ano.

Como seus ativos sob gestão são relativamente maiores do que os de ETFs semelhantes de títulos intermediários, o fundo apresenta vantagem em termos de liquidez de negociação.

Por se tratar de um ETF de títulos intermediários, seu preço reage de forma sensível à direção dos juros e tende a se enfraquecer em períodos de alta das taxas e a se fortalecer quando as taxas caem. Como o prazo de vencimento fica no meio da curva, a amplitude dos movimentos costuma ser maior que a dos títulos de curto prazo e menor que a dos títulos de longo prazo.

Em momentos de maior volatilidade do mercado, quando a preferência por ativos de proteção aumenta, tende a haver entrada de recursos em ETFs de títulos do governo. Os fluxos para ETFs do segmento intermediário variam de acordo com as expectativas para a política monetária. O fundo conta com demanda recorrente como instrumento de proteção de carteiras.

O equilíbrio entre estabilidade e rentabilidade adequada, proporcionado por títulos intermediários com risco de crédito praticamente inexistente, é seu principal ponto forte. Em contrapartida, a sensibilidade dos preços às oscilações dos juros é uma desvantagem.

O IEF, apresentado na tabela, é um ETF de títulos do governo com vencimentos mais longos, entre 7 e 10 anos. Já VGIT, SCHR e SPTI acompanham um segmento intermediário semelhante com taxas de administração menores e funcionam como substitutos diretos. Para quem deseja um prazo mais curto, pode avaliar o SHY, que investe em títulos de 1 a 3 anos. Para uma exposição ampla a títulos do governo, independentemente do vencimento, pode-se considerar o GOVT. Para ativos de curtíssimo prazo com perfil semelhante ao caixa, o SGOV também pode ser analisado.

Estes são os pontos a verificar antes de investir no IEI. Embora seja um ativo de proteção com risco de crédito praticamente inexistente, por se tratar de um título intermediário, é recomendável avaliar as oscilações de preço decorrentes da direção dos juros, o prazo de vencimento, a taxa de administração e o câmbio antes da compra.

Em períodos de alta dos juros, o preço dos títulos intermediários pode cair e provocar perdas no curto prazo. Mesmo sendo um ativo de proteção, é necessário considerar que os resultados contábeis podem variar de acordo com a direção dos juros e as oscilações cambiais.

É um ETF de títulos intermediários adequado como ativo de proteção da carteira ou instrumento para obter renda de juros. Se a prioridade for uma taxa de administração menor, vale comparar VGIT e SCHR. Para ajustar o prazo de vencimento, também é recomendável analisar SHY e IEF.