O Invesco S&P Emerging Markets Momentum ETF acompanha o índice S&P Momentum Emerging Markets Plus LargeMidCap e foi projetado para refletir, entre as ações de mercados emergentes, aquelas que se destacam pelo fluxo relativo de preços. A inclusão no índice e o ajuste de pesos seguem uma metodologia indexada predefinida.

Em vez de promover uma ampla diversificação por todo o universo de mercados emergentes, o produto é adequado para investidores que desejam avaliar, dentro de uma alocação de ativos de longo prazo, uma exposição a ações com base no fator momentum.

Trata-se de um ETF administrado pela Invesco com gestão passiva (replicação de índice).

Este produto replica o índice S&P Momentum Emerging Markets Plus LargeMidCap e compõe seu portfólio principalmente com ações e recibos de depósito incluídos no índice subjacente. A composição pode variar conforme a pontuação de momentum, que reflete fluxo relativo de preços e volatilidade, de modo que podem surgir diferenças de desempenho por estilo conforme a fase do mercado.

• Exposição baseada em regras com foco no fator momentum de mercados emergentes
• Estrutura passiva em que a inclusão e os pesos se ajustam conforme as mudanças do índice subjacente

Os ativos sob gestão (AUM) somam $26.7M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.29% ao ano.

Por se tratar de um fundo negociado em bolsa, o ambiente de negociação e a liquidez do mercado subjacente podem influenciar a diferença de preço nas operações. A taxa deve ser analisada em conjunto com os custos de transação, considerando o item de taxa de administração total.

O desempenho da estratégia de momentum pode se tornar direcionalmente mais definido em fases em que a tendência se mantém, mas, em momentos de reversão abrupta do fluxo de preços, a magnitude do ajuste também tende a se ampliar. Devido às características das ações de mercados emergentes — que refletem simultaneamente condições cíclicas, cambiais e políticas de cada país — é difícil avaliar a estratégia com base apenas no desempenho de curto prazo.

O fluxo de recursos é influenciado tanto pela propensão ao risco em mercados emergentes quanto pela preferência pelo estilo momentum. Quando o apetite por ativos de risco diminui ou cresce a incerteza cambial e política de determinados países, as variações de entrada e saída de recursos tendem a se ampliar. A distribuição trimestral e os custos de transação devem ser verificados separadamente, de acordo com o objetivo de holding.

A exposição ao momentum com base em regras é um ponto forte, mas é preciso ter cautela com reversões de tendência e com variáveis cambiais e políticas típicas de mercados emergentes.

O ETF IMTM apresentado na tabela é um parâmetro de comparação que aborda amplamente o fator momentum em ações internacionais, enquanto o ETF IDMO pode ser consultado em paralelo ao avaliar exposição a momentum em mercados desenvolvidos. O ETF PIZ ilustra uma abordagem diferente de momentum internacional, com outro estilo de gestão, e o ETF UIVM apresenta uma proposta que combina valor e momentum dentro de mercados emergentes. O ETF UEVM é mais um parâmetro de comparação dessa combinação de fatores. Como o ETF EEMO tem foco no momentum de mercados emergentes, é recomendável comparar a amplitude geográfica, o desenho dos fatores e o peso das taxas de cada produto antes de tomar uma decisão.

Ao avaliar o Invesco S&P Emerging Markets Momentum ETF, é necessário considerar, em conjunto, não apenas o desempenho passado, mas também as características de momentum do índice, os riscos específicos de cada país emergente, o ambiente de negociação e a estrutura de distribuição trimestral. É recomendável distinguir, desde o início, se o produto é uma ferramenta para exposição a um estilo específico ou um substituto para uma exposição ampla a mercados emergentes.

As ações de mercados emergentes podem ser sensíveis a variáveis cambiais, políticas, de liquidez e geopolíticas. Estratégias de momentum podem apresentar volatilidade maior do que a esperada quando fluxos de preços anteriormente fortes não se sustentam, e a diferença de fuso horário entre bolsas internacionais também pode ampliar a diferença entre o preço de mercado e o valor patrimonial.

O Invesco S&P Emerging Markets Momentum ETF é um produto passivo que pode ser considerado por quem deseja exposição ao fator momentum dentro de mercados emergentes. No entanto, é recomendável definir antes se o objetivo é uma diversificação ampla em mercados emergentes ou uma exposição a um estilo específico, e revisar, em conjunto, custos, distribuição trimestral e variáveis cambiais e por país.