É um ETF que mantém, de forma ampla e ponderada pela capitalização de mercado, ações de pequenas empresas norte-americanas relativamente baratas, classificadas como de valor. Por meio da abordagem multifatorial da Dimensional, ele oferece exposição aos fatores de retorno esperado de longo prazo das small caps e das ações de valor.

É adequado para investidores de longo prazo que desejam ampliar a diversificação adicionando o fator de valor em small caps a um núcleo de ativos de large caps.

Trata-se de um ETF de gestão ativa operado pela Dimensional.

Em vez de replicar fielmente um índice específico, o fundo seleciona, entre as small caps dos EUA, as ações com preços relativamente baixos e as mantém ponderadas pela capitalização de mercado. Com uma abordagem que integra pesquisa, construção de portfólio e execução, ele busca exposição aos fatores de retorno esperado de longo prazo, ao mesmo tempo em que diversifica amplamente o risco.

• Filosofia de investimento em fatores fundamentada em pesquisa acadêmica
• Gestão dos custos de transação por meio de decisões do gestor, em vez de mera replicação de índice

O patrimônio líquido (AUM) é de $8.3B e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.31% ao ano.

Em comparação com outros ETFs da mesma categoria de small caps de valor, o nível de taxas é competitivo, e o maior grau de discricionariedade da gestão — em relação aos fundos indexados — é um diferencial.

As small caps de valor tendem a apresentar um ciclo diferente do observado em large caps de crescimento, de modo que o desempenho relativo pode oscilar conforme a fase do mercado. A volatilidade também pode se ampliar em função das expectativas de juros e de atividade econômica.

Os fluxos de recursos variam de acordo com a demanda dos investidores pelos fatores de small caps e valor, e observa-se uma tendência de aumento da demanda por diversificação nos momentos em que se reduz o forte fluxo para as large caps. O fundo é classificado como um ETF com patrimônio relativamente amplo dentro da categoria.

A gestão de fatores baseada em pesquisa e o baixo giro da carteira são pontos fortes, enquanto a volatilidade típica das small caps de valor e a oscilação cíclica são pontos fracos.

Entre os comparativos da tabela, o DFAT, também da Dimensional e voltado para small caps de valor nos EUA, é o substituto direto. O fundo de valor amplo de menor custo WTV e o FVD, com perfil mais voltado a dividendos e valor, também podem ser analisados. Como alternativas indexadas de menor custo em small caps de valor, vale examinar VBR e IJS, enquanto IWS serve como referência para quem busca ampla exposição ao universo de small caps.

Estes são os pontos a serem verificados antes de investir no DFSV. Como se trata de um ETF focado no fator de valor em small caps, é recomendável analisar previamente a volatilidade, a concentração setorial e a estrutura de taxas, além de avaliar se o horizonte de investimento e a tolerância ao risco do investidor são compatíveis com o produto.

A alta volatilidade das small caps e a oscilação cíclica do fator de valor são os principais fatores de variação do desempenho no curto prazo. Em períodos dominados por ações de crescimento, o desempenho relativo inferior pode se prolongar, de modo que é recomendável uma abordagem com horizonte de longo prazo.

É uma escolha adequada como ativo satélite de valor em small caps para complementar um núcleo de large caps. Recomenda-se comparar taxas e estratégias do DFAT, da mesma gestora, com as alternativas indexadas de menor custo VBR e IJS antes de tomar a decisão.