É um ETF ativo de long-short que assume simultaneamente posições compradas e vendidas em ações dos EUA. Por meio de análise fundamentalista de classificação feita pela gestora, compra ações consideradas promissoras e vende a descoberto as ações vistas como fracas, mantendo exposição líquida comprada.

É indicado para investidores que esperam retornos excedentes tanto nas posições compradas quanto nas vendidas, dependendo menos da direção do mercado do que as ações tradicionais.

É um ETF de gestão ativa administrado pela Convergence.

A gestora avalia ações dos EUA por meio de análise fundamentalista de classificação, comprando as consideradas promissoras e vendendo a descoberto as vistas como fracas. Mantém as posições compradas em peso maior do que as vendidas, preservando exposição líquida comprada, e busca retornos excedentes nos dois lados ao longo dos ciclos de mercado.

• Estrutura long-short combinando posições compradas e vendidas
• Gestão mantendo exposição líquida comprada

O patrimônio líquido (AUM) é de $914.3M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 1.52% ao ano.

Diferentemente dos ETFs de ações tradicionais, utiliza vendas a descoberto para buscar retorno também em ações em queda, mas a estratégia é complexa, a taxa de administração é elevada e há o risco adicional de perdas nas posições vendidas a descoberto.

A estratégia long-short depende mais do desempenho relativo entre as ações compradas e vendidas do que da direção do mercado. Em momentos em que a seleção de ações se mostra acertada, espera-se um desempenho diferenciado em relação ao mercado; porém, em momentos em que as ações compradas vão mal e as ações vendidas se valorizam, pode haver perdas em ambos os lados.

Em momentos de preocupação crescente com a volatilidade do mercado ou de maior demanda por diversificação em estratégias alternativas, a atenção costuma se voltar para ETFs long-short, enquanto em mercados forte de ativos de risco os recursos podem migrar para ETFs de ações tradicionais.

O ponto forte é a busca por retornos excedentes tanto nas posições compradas quanto nas vendidas; entre os pontos fracos estão a complexidade da estratégia, o risco da venda a descoberto e a taxa de administração elevada.

EHLS e FFLS, mostrados na tabela, são ETFs semelhantes com a mesma estratégia long-short, enquanto HDGE é um ETF bearish centrado em vendas a descoberto. Para diversificar com estratégias alternativas, também é possível comparar o long-short de baixa volatilidade BTAL, o ETF de arbitragem por fusões e aquisições MNA e o ETF de futuros gerenciado DBMF. Eles apresentam diferenças em conteúdo da estratégia, exposição ao mercado e taxa de administração, sendo recomendável escolher de acordo com o perfil de risco.

Veja abaixo os pontos a serem verificados antes de investir em CLSE. Como se trata de um ETF long-short, é importante checar previamente, em conjunto, a complexidade da estratégia, o risco da venda a descoberto, o nível da taxa de administração e o método de gestão.

Se as ações vendidas a descoberto se valorizarem, ocorrem perdas; e em momentos em que as ações compradas vão mal e as ações vendidas se valorizam, pode haver perdas em ambos os lados. A complexidade da estratégia e a taxa de administração elevada decorrente da gestão long-short também são fatores de risco.

É um ETF long-short adequado para investidores que dependem menos da direção do mercado e buscam retornos excedentes tanto nas posições compradas quanto nas vendidas. Para quem deseja exposição simples a ações, um ETF de ações tradicional pode ser alternativa; para quem busca uma estratégia long-short, CLSE pode ser a escolha.