É um ETF baseado em índice, projetado para acompanhar o desempenho de empréstimos sênior com taxa variável (senior loans) de empresas abaixo do grau de investimento. Inclui, de forma ampla, títulos de dívida com garantia e prioridade sênior.

É indicado para investidores que buscam, em conjunto, proteção da receita de juros em cenários de alta de juros e um nível relativamente elevado de distribuições.

Trata-se de um ETF de gestão passiva (rastreamento de índice) administrado pela Invesco.

O ETF reproduz o desempenho do índice por meio de amostragem, selecionando os principais títulos de leverage loans de grande capitalização voltados a investidores institucionais. Os títulos de dívida incluídos são empréstimos sênior com garantia, e, por terem taxa variável, as variações na taxa básica de juros se refletem imediatamente nos juros recebidos.

• Estrutura de taxa variável oferece proteção relativamente superior em cenários de alta de juros
• Nível de distribuição relativamente elevado entre os ativos de renda fixa

O patrimônio líquido (AUM) é de $5.8B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.65% ao ano.

Mesmo dentro da mesma categoria de senior loans, existem diferenças entre gestora, taxa e liquidez, fatores que devem ser considerados na comparação entre produtos.

Os ativos de senior loans costumam apresentar nível de distribuição e volatilidade de preços que se movem em conjunto, acompanhando a trajetória da taxa básica e as condições do mercado de crédito. Em momentos de ampliação dos spreads de crédito, a pressão de queda de preços no curto prazo pode se intensificar.

Em períodos de alta de juros, tende a crescer o interesse por ativos de taxa variável, enquanto em cenários de turbulência no mercado de crédito observa-se maior volatilidade nos fluxos de entrada e saída de recursos.

Como pontos fortes, destacam-se a proteção em períodos de alta de juros decorrente da estrutura de taxa variável e o nível relativamente elevado de distribuições; como ponto fraco, o risco de crédito associado a empréstimos de empresas com classificação de crédito baixa.

ETFs de renda fixa corporativa com grau de investimento, como LQD e USIG, e ETFs de renda fixa corporativa de alto rendimento, como HYG, USHY e SPHY, são todos compostos por títulos de taxa fixa e, portanto, possuem sensibilidade a juros em direção oposta à estrutura de taxa variável do BKLN. Como concorrentes diretos na mesma categoria de senior loans, destacam-se SRLN, FLBL e FTSL, que apresentam diferenças em termos de gestora, nível de taxa de administração e liquidez.

Confira abaixo os pontos a serem verificados antes de investir no BKLN. Além dos benefícios da estrutura de taxa variável, organizamos os itens que exigem confirmação prévia — como risco de crédito, características de liquidez e frequência de distribuição — antes de tomar a decisão de investimento.

Em períodos de desaceleração econômica ou de estresse no mercado de crédito, o risco de inadimplência e atraso dos títulos de dívida da carteira tende a aumentar, assim como a volatilidade de preços. Em ciclos de queda da taxa básica, também é preciso considerar a característica estrutural de redução do nível de distribuições.

É um ETF de renda fixa com taxa variável indicado para investidores que valorizam a proteção em períodos de alta de juros e um nível relativamente elevado de distribuições. No entanto, é necessário gerenciar o peso do ativo na carteira, levando em conta o risco de crédito e as características de liquidez.