É um ETF ativo que oferece exposição a ações value relativamente desvalorizadas entre as grandes empresas dos EUA. Em vez de simplesmente replicar um índice ponderado por capitalização de mercado, ele define os ativos e seus pesos considerando também indicadores de valuation e lucratividade.

É indicado para investidores de longo prazo que buscam diversificação em ações value de grande capitalização dos EUA, mas que também esperam efeitos de seleção ativa baseada em regras.

Trata-se de um ETF de gestão ativa operado pela Avantis Investors.

A exposição ao fator valor é reforçada atribuindo pesos maiores, dentro do universo de grandes empresas dos EUA, aos ativos com preços relativamente baixos e bons indicadores de lucratividade. O diferencial é diversificar de forma ampla, como em um ETF passivo, mas refletindo mudanças de valuation nos pesos por meio da supervisão diária da gestão.

• Seleção de ativos que combina fatores de valor e lucratividade
• Combinação entre a baixa taxa de um índice e a supervisão ativa

Os ativos sob gestão (AUM) são de $22.6B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.15% ao ano.

Em comparação com ETFs passivos de valor como VTV e IVE mostrados na tabela, a taxa é um pouco mais alta, mas a diferença de gestão está em aplicar seleção por valor e lucratividade em vez de simplesmente replicar um índice.

O desempenho do estilo value historicamente alterna períodos de força e fraqueza relativa em relação às ações de crescimento, dependendo do cenário de mercado. O retorno de curto prazo pode apresentar volatilidade, influenciado pelo ambiente de juros e pela rotação setorial.

Com a baixa taxa de administração e a gestão ativa baseada em fatores se destacando, o produto vem captando a demanda pelo estilo value e recebendo fluxos de forma consistente. Em períodos de maior volatilidade do mercado, entradas e saídas podem variar conforme a mudança na preferência dos investidores por estilos.

A combinação de baixa taxa de administração e dos fatores valor e lucratividade é um ponto forte, mas é preciso estar atento ao fato de que, por se tratar de gestão ativa, podem ocorrer desvios de desempenho em relação ao benchmark.

Os três ETFs VTV, IVE e IWD mostrados na tabela são produtos passivos que acompanham ações value de grande capitalização dos EUA e diferem deste produto justamente por utilizarem a simples replicação de índice, enquanto este aplica seleção ativa. Para ampliar a exposição para small e mid caps dentro do estilo valor, pode-se considerar um produto como VBR, e para equilibrar com o estilo crescimento, pode-se avaliar produtos como SCHG.

Pontos a serem verificados antes de investir em AVLV. Como é um ETF de estilo valor e um produto de gestão ativa, é recomendável confirmar previamente os custos, a exposição ao estilo e a diferença na forma de gestão.

Os principais fatores de volatilidade no curto prazo são os cenários de fraqueza do estilo valor e os desvios de desempenho decorrentes da gestão ativa. Mesmo em ações value, podem ocorrer perdas de curto prazo durante períodos de ajuste do mercado.

É uma opção a ser avaliada para quem busca exposição baseada em fatores a ações value de grande capitalização dos EUA com baixa taxa de administração. Se a preferência for pela simples replicação de índice, faz sentido avaliar produtos da família VTV e IVE; se o objetivo for esperar efeitos de seleção ativa, vale considerar este produto.