O ASHS ETF acompanha o índice CSI 500, desenvolvido para refletir o desempenho predominantemente de small caps do mercado de ações A-Shares do mercado continental chinês. É um produto passivo, cujo desempenho pode ser influenciado por mudanças em setores ligados ao consumo interno, à indústria de transformação e à tecnologia da China.

Analisa-se a exposição a empresas de pequeno e médio porte dentro do mercado acionário chinês sob a ótica de diversificação de longo prazo, sendo indicado para investidores aptos a arcar com alta volatilidade e riscos de acesso ao mercado.

Trata-se de um ETF de gestão passiva (replicação de índice) administrado pela Xtrackers.

A gestão busca refletir a trajetória de preços do mercado de small caps do mercado continental chinês, com base nos componentes do índice. Em geral, utiliza-se replicação física direta, mas, diante de restrições de acesso ou limitações regulatórias, pode-se recorrer a amostragem representativa com características semelhantes.

• Exposição centrada em small caps do mercado de A-Shares do mercado continental chinês
• Possibilidade de uso de amostragem representativa em caso de restrições de acesso ao mercado

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $33.5M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.65% ao ano.

O ASHS ETF, de porte micro-cap, possui uma estrutura voltada para small caps do mercado continental chinês. Para horizontes de longo prazo, é necessário avaliar, além da taxa de administração total, o volume de negociação, o diferencial de preços (spread) e as condições de acompanhamento do índice.

A trajetória de desempenho pode ser impactada pela propensão ao risco do mercado acionário chinês, pelas expectativas de recuperação do consumo interno e pelo cenário de resultados em setores como indústria de transformação e tecnologia. Em razão da característica de índice concentrado em small caps, é provável que apresente um caminho de volatilidade distinto em relação a produtos de ações chinesas voltados predominantemente para large caps.

A demanda por acesso ao mercado acionário chinês, o câmbio, o sentimento do investidor e mudanças no regime de acesso ao mercado podem influenciar os movimentos de capital. Em razão do perfil micro-cap do ETF, é importante verificar, antes de comprar e vender, o volume e o diferencial de cotações.

O acesso a small caps do mercado continental chinês e a estrutura de replicação de índice são vantagens, mas é preciso considerar, em conjunto, as condições de negociação próprias de um ETF micro-cap e os riscos de acesso ao mercado.

Os ETFs listados na tabela — EWT ETF, voltado a ações de Taiwan; EWZ ETF, voltado a ações do Brasil; e INDA ETF, voltado a ações da Índia — oferecem exposições distintas. O MCHI ETF é focado no universo amplo de ações chinesas, enquanto o FXI ETF se concentra em large caps chinesas. Todos esses produtos têm porte superior ao do ASHS ETF e diferem em termos de taxas e características de distribuição. Por isso, é necessário comparar a exposição a small caps do mercado continental chinês e as condições de negociação decorrentes do porte micro-cap. Não são apresentados produtos substitutos diretos.

Ao avaliar o ASHS ETF, é preciso definir inicialmente o papel que a exposição a small caps do mercado continental chinês exercerá no portfólio. Custo, condições de negociação, estrutura de acesso ao mercado e histórico de distribuição são itens centrais a serem analisados em conjunto com o objetivo de longo prazo.

Mudanças regulatórias no mercado acionário chinês, o câmbio e o regime de acesso ao mercado podem afetar preços e a eficiência de replicação. A exposição concentrada em small caps e o porte micro-cap podem ampliar custos de negociação e incertezas em momentos de maior volatilidade, sendo também necessário observar variáveis geopolíticas.

O ASHS ETF é um produto indexado que pode ser considerado por quem deseja incorporar, de forma separada, a trajetória das small caps do mercado continental chinês. Contudo, após compreender a ausência de histórico de distribuição, as condições de negociação e os riscos ligados ao mercado e à regulação chinesas, a abordagem recomendada é utilizá-lo de forma restrita dentro da alocação geral de ativos.