에이젠 투자코프($AGNC) 2026년 3분기 실적 분석: 조정 EPS 소폭 하회 · 장부가 16.9% 하락

주택저당증권(모기지) 값이 싸진 구간이라, 경영진이 보는 기대 수익률 눈높이가 이전보다 높아졌습니다. 앞으로 벌 수 있는 여지가 커졌다는 뜻입니다.

그래서 지금 모기지가 거래되는 수준을 기준으로 보면 기대 수익률은 18~20% 범위라고 말씀드리겠습니다. 모기지가 회사채보다도 매력적으로 보인다고 생각합니다.

Por que a UST vê isto como 호재모기지와 기준금리 차이가 넓어서요

금리 출렁임과 경기·정책 불확실성이 당분간 이어질 수 있다고 했습니다. 모기지 성적도 그 분위기에서 벗어나기 어렵다는 경고입니다.

다만 금리 변동성과 거시경제 불확실성은 당분간 높은 상태가 이어질 가능성이 크고, 정부보증 모기지 성적도 그 배경에 민감하게 반응할 것이라고 했습니다.

Por que a UST vê isto como 악재금리와 거시 불확실성이 당분간 높아서요

실적 분기 말 이후 장부가가 다시 올랐다고 밝혔습니다. 최악 구간을 지나 일부 회복이 시작됐다는 신호로 볼 수 있습니다.

지난주 금요일 기준으로 보통주 유형 장부가는 분기 말 이후 3% 올랐고, 10월 배당 반영 후에는 2%를 조금 넘는 상승이라고 했습니다.

Por que a UST vê isto como 호재분기 말 이후 자산가치가 되올라서요

자산에서 받는 이자는 늘었지만 빌리는 돈 이자가 더 빨리 올라 이자 마진이 줄었다고 했습니다. 새로 모은 돈을 아직 다 못 쓴 점도 수익을 조금 깎았습니다.

감소의 주된 요인은 두 가지로, 조달비용 상승이 자산 수익률 상승을 상쇄해 순이자 스프레드가 14bp 줄었고, 조달했지만 아직 투입하지 않은 자본이 수익을 소폭 끌어내렸다고 했습니다.

Por que a UST vê isto como 악재빌리는 이자 부담이 자산 수익보다 커서요