タイタン・マイニング($TII) 2026年第2四半期決算分析 — 売上は予想上回り、黒字転換、ガイダンス維持

売上: 2,570万ドル (前年同期比 +57%、予想 2,548万ドル) ✅ Beat

EPS(1株当たり利益): 基本 0.06ドル (純利益ベース、予想 -$0.02は調整ベースのため直接比較は限定的) ✅ Beat

ガイダンス: 維持 — 2026年亜鉛生産 6,200万〜6,600万ポンド、cash cost・全維持コスト(AISC)範囲を再確認、年間調整前EBITDA 2,000万〜2,800万ドルで推移

株価反応: 時間外 +17.15% ($2.8) — 韓国時間 08-12 20:56時点

売上・生産好調: 第2四半期売上2,570万ドル(+57%)、亜鉛生産1,750万ポンド

コスト・利益改善: cash cost ポンド当たり0.88ドル、調整前EBITDA 960万ドル

黒鉛戦略加速: 顧客契約2件・米陸軍による条件付き選定・バッテリーグレード黒鉛の検証

亜鉛主力事業が生産・販売価格・コストを同時に改善し、四半期決算の中心を支えました。黒鉛はまだ建設前段階ですが、商業・政策面の支援シグナルが同時に出揃い、成長ストーリーを拡大させました。

利益の質に注意: 税前純利益にはデリバティブ関連の非現金公正価値評価益270万ドルを含む

成長投資負担: 上半期の営業キャッシュ・アウトフロー、黒鉛・探査など成長支出が継続

商業化未完了: 黒鉛契約は条件付き・非拘束、建設決定は2027年初を目標

数字上は黒字でも、非現金項目と成長投資が利益・キャッシュを揺らす可能性があります。黒鉛・ゲルマニウムは中長期のアップサイドですが、確定売上に結びつく前の段階である点を併せて見る必要があります。

経営陣は、亜鉛主力事業がキャッシュを創出し財務余力が拡大したことで戦略的投資を推し進められると強調しました。年間生産・コスト見通しは維持し、下半期も計画どおりであると明らかにしました。

亜鉛業績の改善に、黒鉛商業化・米陸軍関連の好材料が重なっており、市場が短期業績と中長期成長ストーリーを同時に織り込む流れと読み取れます。

下半期の亜鉛生産とコストが年間ガイダンス範囲内に収まるか

キルボーン黒鉛のフィージビリティスタディ進捗と顧客適格検証・本契約への移行状況

米陸軍案件の条件合意確定と2027年初の建設決定に向けた前提条件充足のスピード

決算成績表