실적분석 2026년 8월 13일

ヌー・ホールディングス（$NU）2026年第2四半期決算分析 — 売上・1株当たり純利益ともに予想上回り、四半期純利益が初の10億ドル突破

決算成績表

売上： 55.13億ドル（2026年第2四半期、国際会計基準）— 前年同期比 +50.3%、予想 54.80億ドル ✅ Beat

EPS（1株当たり純利益）： 0.22ドル（希薄化ベース 0.2162ドル）— 予想 $0.20 ✅ Beat

ガイダンス： 未提示 — 会社は売上・利益の見通し数値を別途公表せず

株価反応： 時間外 +1.22%（$14.1）— 韓国時間 08-14 05:59 時点

好材料

四半期純利益が初の10億ドル： 10.61億ドル（2026年第2四半期）で前年同期比 49% 増加

収益性指標の急上昇： 自己資本利益率 33%（2026年第2四半期）、1年前の 28% から 5%ポイント上昇

顧客数1億3,890万人： 1四半期で約400万人増加し、月間アクティブ率は 83.5%

利益を得るスピードが顧客増加のスピードを上回った点が核心です。アクティブ顧客1人当たり月平均売上は17.1ドルと、1年前の12.5ドルから大幅に上昇し、リスク控除後純金利マージンも前四半期から改善しました。メキシコでは8月に正式に銀行として始動し、現地最大のデジタル銀行となりました。

懸念材料

90日以上延滞率 6.9%： 前四半期の 6.5% から 0.4%ポイント上昇（2026年第2四半期）

効率性比率 19.5% に悪化： 前四半期の 17.6% から悪化（数値が低いほど良好）

見通しの未提示： 会社は下期の売上・利益目標を数値で示さず

延滞率の上昇は、第1四半期初期の延滞が時間の経過とともに移行してきた季節的要因が大きいと会社は説明していますが、高リスク・高リターンの領域への与信を意図的に拡大している点も併せて明らかにしました。メキシコの預金が再び減少したことについて、会社は調達コストを下げるための意図的な調整だと説明しましたが、成長指標のみに注目していた投資家にとっては確認が必要なポイントです。

会社側のコメント

ダビド・ベレス創業者兼最高経営責任者は、店舗も過去の重荷もないテクノロジーを基盤とする銀行がはるかに低いコストで何億人もの顧客により良いサービスを提供できるという13年前の仮説が、今や四半期10億ドルの純利益として証明されたと述べました。会社はメキシコでの銀行始動、ブラジルでの銀行ライセンス追加、自社金融人工知能モデル「ヌーマー」の全社展開を次の成長の柱として示し、市場は具体的な数値目標がないものの、実績自体が十分に強い内容だと受け止めました。

市場の反応と今後のポイント

予想を上回る1株当たり純利益と、創業初の四半期10億ドル純利益が確認され、時間外取引で小幅に堅調に推移しました。ただし、延滞率の上昇が同時に発表されたことから、上昇幅は限定的となりました。

90日以上延滞率が次の四半期に再び低下するのか、それとも6%台後半で定着するのか

メキシコの銀行始動後、預金と顧客数が再び増加するのか

リスク控除後純金利マージン 12.4% が維持されるのか、高リスク与信拡大のコストが表面化するのか