Index

Konsep Penting

Index (indeks) dibuat dengan menggabungkan saham-saham dari kelompok tertentu menjadi satu angka perwakilan. Seperti nilai rata-rata kelas yang menunjukkan tingkat kemampuan seluruh kelas, indeks saham menunjukkan kesehatan seluruh pasar atau sektor tertentu sekaligus. Tanpa harus memeriksa satu per satu saham, cukup dengan melihat satu indeks, kita bisa cepat mengetahui apakah pasar sedang naik atau turun.

Hal-hal yang perlu diwaspadai

1. Jika indeks naik, bukan berarti semua saham ikut naik. Bahkan pada hari ketika S&P 500 naik 1%, hampir separuh saham di dalamnya bisa turun. Khususnya pada indeks tertimbang kapitalisasi pasar, sering kali fenomena di mana sedikit saham perusahaan besar mengangkat indeks sementara saham lainnya tertinggal.

2. Jangan membandingkan indeks yang berbeda secara langsung. Dow naik 300 poin tidak berarti sama artinya dengan Nasdaq yang juga naik 300 poin. Karena level masing-masing indeks berbeda, kita harus membandingkan perubahan dalam bentuk persentase (%).

3. Kenaikan indeks di masa lalu tidak menjamin keuntungan di masa depan. Meskipun rata-rata return tahunan historis S&P 500 sekitar 10%, pada tahun tertentu bisa turun lebih dari -30%.

✓ Sudahkah Anda memeriksa saham yang ingin Anda investasikan termasuk dalam indeks apa saja?
✓ Sudahkah Anda memahami perbedaan S&P 500, Nasdaq, Dow, Russell 2000?
✓ Sudahkah Anda tahu perbedaan pembobotan kapitalisasi pasar vs pembobotan harga?
✓ Sudahkah Anda mempertimbangkan opsi diversifikasi melalui ETF indeks?
✓ Sudahkah Anda membandingkan pergerakan antar-indeks untuk memahami rotasi sektor?
✓ Sudahkah Anda membandingkan imbal hasil portofolio Anda dengan indeks benchmark yang sesuai?

T. Apa perbedaan S&P 500 dan Nasdaq?

J. S&P 500 adalah indeks yang menghimpun 500 saham perusahaan besar yang terdaftar di bursa New York Stock Exchange (NYSE) dan Nasdaq, mencakup berbagai industri. NASDAQ Composite mencakup semua saham yang terdaftar di bursa Nasdaq, dengan bobot saham teknologi yang tinggi. Karena itu, ketika industri teknologi sedang bagus, Nasdaq cenderung naik lebih besar dari S&P 500, dan ketika saham teknologi lesu, Nasdaq turun lebih tajam. Dengan melihat kedua indeks bersama, kita bisa memahami kekuatan relatif setiap sektor di pasar.

T. Apa pengaruh pada harga saham ketika saham dimasukkan ke S&P 500?

J. Total aset kelolaan reksa dana indeks dan ETF yang melacak S&P 500 mencapai triliunan dolar. Ketika saham baru dimasukkan, reksa dana ini wajib membeli saham tersebut, sehingga muncul tekanan kenaikan harga sejak diumumkan sampai tanggal efektif masuk indeks. Contohnya, ketika Tesla masuk ke S&P 500 pada Desember 2020, harga sahamnya naik lebih dari 60% antara pengumuman sampai tanggal efektif. Namun, "efek masuk indeks" ini sudah menjadi pola yang dikenal pasar, sehingga efeknya bisa berkurang setelah hari efektif.

T. Reksa dana indeks vs investasi saham individu, mana yang lebih baik untuk pemula?

J. Jika pengalaman investasi masih sedikit, sebaiknya mulai dari reksa dana indeks (misalnya VOO, SPY). Dengan membeli satu reksa dana indeks saja, kita sudah memperoleh efek diversifikasi ke ratusan saham sehingga mengurangi risiko anjlok satu saham. Biaya pengelolaannya juga sangat rendah (sekitar 0,03–0,10% per tahun) dan tidak perlu membuang waktu memilih saham. Jika tetap ingin berinvestasi di saham individu, kami merekomendasikan "strategi inti-satelit (core-satellite)", yaitu sebagian besar portofolio (misalnya 70–80%) dialokasikan ke reksa dana indeks, dan sisanya ke saham individu.

T. Jika indeks menembus rekor tertinggi, apakah masih boleh investasi?

J. Banyak investor pemula khawatir "Apa tidak kemahalan ya?", tetapi secara historis S&P 500 sudah tak terhitung kali menembus rekor tertinggi sepanjang masa dalam jangka panjang. Investasi di rekor tertinggi pun umumnya menghasilkan imbal hasil yang cukup baik dalam jangka panjang (5 tahun atau lebih). Namun, koreksi jangka pendek bisa saja terjadi, jadi daripada langsung menginvestasikan dana besar sekaligus, strategi Dollar Cost Averaging (belanja bertahap berkala) bisa membantu mengurangi beban psikologis.

Bagi investor Indonesia, indeks Amerika Serikat memiliki makna khusus. Ini karena bursa Korea (KOSPI, KOSDAQ) sangat dipengaruhi oleh pasar AS. Jika pada malam sebelumnya indeks S&P 500 AS turun tajam, esok harinya bursa Korea sering kali dibuka dengan penurunan. Oleh karena itu, meskipun tidak berinvestasi langsung di saham AS, membiasakan diri memeriksa pergerakan indeks-indeks utama AS setiap hari tetap penting.

Ada berbagai cara untuk berinvestasi di indeks AS dari Indonesia. Kita bisa membeli ETF AS seperti SPY, QQQ secara langsung melalui rekening saham luar negeri, atau memanfaatkan ETF pelacak indeks AS yang listing di bursa Indonesia (misalnya ETF yang mengikuti S&P 500 atau NASDAQ 100). ETF yang listing di dalam negeri bisa diperdagangkan dalam rupiah tanpa perlu menukar mata uang, dan bisa mendapatkan keuntungan pajak melalui rekening ISA atau rekening pensiun. Akan tetapi, karena pergerakan kurs bisa menimbulkan tambahan keuntungan/kerugian, perlu juga mempertimbangkan apakah produk tersebut melakukan lindung nilai (hedging) terhadap kurs atau tidak.