실적분석 2026년 8월 20일

Analisis Kinerja Kuartal III Tahun Fiskal 2026 Deere & Company ($DE) — Pendapatan dan Laba Per Saham Melampaui Ekspektasi, Panduan Tahunan Ditarik Naik

Ringkasan Hasil Kinerja

Pendapatan: USD 10,999 miliar (+6% secara tahunan, estimasi pasar USD 10,734 miliar) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba Per Saham): Terdilusi USD 5,10 (basis GAAP), estimasi adjusted USD 4,69 — dasar berbeda, perusahaan menilai melampaui ekspektasi ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan: Dinaikkan — laba bersih yang diatribusikan ke Deere & Company untuk tahun fiskal 2026 sebesar USD 4,75 miliar hingga USD 5,0 miliar

Reaksi Harga Saham: +1,18% di perdagangan setelah jam reguler ($587,5) — per 20 Agustus pukul 20:44 KST

Porsi Positif

Konstruksi & Kehutanan: Pendapatan +18%, laba operasional +84%, dengan marjin 12,1%

Mesin Pertanian Kecil & Rumput: Pendapatan +12%, laba operasional +28%

Panduan Tahunan: Proyeksi laba bersih yang diatribusikan dinaikkan menjadi USD 4,75 miliar hingga USD 5,0 miliar

Segmen Konstruksi & Kehutanan serta Mesin Pertanian Kecil & Rumput mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh mesin pertanian besar. Efek kenaikan harga mendorong margin keuntungan di berbagai segmen, dan perusahaan memanfaatkan momentum ini untuk menaikkan proyeksi laba bersih tahunan.

Porsi yang Mengecewakan

Produksi & Pertanian Presisi (Production & Precision Agriculture): Pendapatan -6%, laba operasional -9%

Permintaan Mesin Pertanian Besar: Prospek industri AS & Kanada -15% hingga -20%

Pengembalian Bea Masuk (Tariff Refund): Tercatat USD 110 juta pada kuartal III — perlu membaca kualitas laba

Pengiriman pada segmen Produksi & Pertanian Presisi masih terus menurun, menjadikannya indikator untuk mengukur kekuatan bisnis inti. Seberapa besar pengembalian bea masuk menopang laba, margin inti tanpa pengembalian tersebut menjadi titik fokus berikutnya.

Apa Kata Manajemen?

John May, Chairman dan CEO, menyoroti stabilnya pasar Amerika Serikat beserta pengelolaan pelemahan di Brasil dan Eropa sebagai latar kinerja kali ini, serta menegaskan kembali keyakinannya bahwa tahun fiskal 2026 akan menjadi titik bawah siklus peralatan pertanian. Dengan berdasarkan tren pemesanan awal (early orders), persediaan alat berat bekas, serta adopsi teknologi canggih, manajemen menyampaikan kepercayaan jangka panjang, dan pasar memadukan kenaikan panduan tersebut dengan narasi titik bawah (bottoming thesis).

Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Aliran beli berbasis kelegaan (relief buying) tampak masuk didukung oleh hasil yang melampaui ekspektasi, kenaikan panduan laba bersih tahunan, serta pesan "titik bawah tahun 2026". Namun, bisnis inti mesin pertanian besar masih berkontraksi, sehingga kawasan ini belum waktunya untuk sekadar bersikap optimistis.

Memantau apakah pengiriman mesin pertanian besar (Produksi & Pertanian Presisi) semakin menemukan titik dasarnya

Mengamati apakah laba bersih yang diatribusikan untuk tahun fiskal 2026 bertahan dalam kisaran yang dinaikkan, yaitu USD 4,75 miliar hingga USD 5,0 miliar

Memverifikasi apakah tren persediaan alat berat bekas dan pemesanan awal benar-benar membaik