É um ETF de renda fixa com gestão ativa que investe principalmente em títulos lastreados em hipotecas dos EUA, usando como benchmark o índice Bloomberg US MBS. A carteira é concentrada em títulos hipotecários residenciais garantidos por agências governamentais, e a equipe de gestão ajusta de forma ativa a duration e os papéis incluídos.

É indicado para investidores que buscam income em renda fixa e, ao mesmo tempo, o potencial de retorno excedente por meio da gestão ativa.

É um ETF gerido pela iShares sob a abordagem ativa (gestão ativa).

O fundo se concentra em títulos lastreados em hipotecas dos EUA, com a equipe de gestão ajustando a duration de forma ativa próximo ao nível do benchmark. Utiliza MBS garantidos por agências governamentais e operações com hipotecas a serem emitidas, e faz o ajuste de exposição e a gestão de risco em conjunto com derivativos, como futuros e swaps, buscando conciliar income e retorno total.

• Ajuste ativo de duration e dos papéis via gestão ativa
• Carteira concentrada em MBS garantidos por agências governamentais

O patrimônio líquido (AUM) é de $707.3M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.25% ao ano.

Em comparação com ETFs passivos da mesma categoria, como MBB e VMBS, a taxa de administração tende a ser um pouco mais alta, mas o diferencial está no potencial de retorno excedente por meio da gestão ativa.

Os títulos lastreados em hipotecas se movem de forma sensível à direção dos juros e ao cenário do mercado imobiliário, e, recentemente, têm apresentado variações no fluxo de rentabilidade de acordo com as oscilações da taxa de juros. Por se tratar de gestão ativa, as decisões de duration da equipe de gestão influenciam o desempenho.

Em ciclos de corte de juros, os ETFs de renda fixa tendem a receber mais entradas de recursos, mas os MBS carregam uma característica própria: o risco de pré-pagamento. Os fluxos de recursos e a volatilidade podem variar conforme o cenário de mercado.

O income estável vindo de MBS garantidos por agências governamentais e a gestão ativa são pontos fortes, enquanto a taxa de administração um pouco mais alta em relação aos passivos e a sensibilidade aos juros são pontos de atenção.

Os ETFs MBB, VMBS e SPMB, mostrados na tabela, são ETFs passivos da mesma categoria de MBS e costumam ter taxas de administração mais baixas; a diferença essencial em relação ao MBBA está na presença ou não de gestão ativa. Para uma comparação direta dentro da mesma categoria ativa de MBS, há JMBS e JMTG, que permitem avaliar em conjunto a estratégia da equipe de gestão e o nível da taxa. Quem busca uma exposição mais ampla a renda fixa diversificada também pode considerar ETFs de renda fixa abrangentes, como AGG.

Estes são os pontos a serem conferidos antes de investir no MBBA. Embora seja um ETF ativo de MBS com income mensal atrativo, vale a pena examinar com cuidado a taxa de administração, a sensibilidade aos juros e as características de pré-pagamento antes de tomar a decisão de investimento.

A alta dos juros e o pré-pagamento são os principais fatores de variação do preço e da rentabilidade dos MBS. Por se tratar de gestão ativa, as decisões da equipe de gestão influenciam o desempenho, e também é preciso considerar o ônus da taxa de administração em relação aos passivos.

É indicado para investidores que buscam um ETF ativo de renda fixa com income focado em MBS garantidos por agências governamentais. Para quem prioriza taxas de administração mais baixas, as alternativas passivas como MBB e VMBS são opções; já para quem espera retorno excedente por meio da gestão ativa, o MBBA entra como escolha.