É um ETF de estratégia de managed futures que negocia futuros de diversos ativos — como commodities, moedas e taxas de juros — acompanhando tendências. Ajusta posições compradas e vendidas conforme a tendência de preços dos ativos, buscando fontes de retorno com baixa correlação com ações.

É adequado para investidores que desejam acrescentar fontes de retorno diversificadas por meio de uma estratégia de acompanhamento de tendências com baixa correlação com ações e títulos, aceitando o desempenho fraco em períodos sem tendências claras.

Trata-se de um ETF de gestão ativa administrado pela Invesco.

Opera uma estratégia de acompanhamento de tendências que estabelece posições compradas ou vendidas conforme a tendência de preços de futuros de diversos ativos — commodities, moedas e taxas de juros. Busca retorno em cenários com tendências bem definidas e, por apresentar baixa correlação com ações e títulos, visa diversificação em períodos de queda dos mercados, embora apresente desempenho fraco em ambientes sem tendências claras.

• Acompanhamento de tendências em futuros de múltiplos ativos
• Busca de baixa correlação com ações

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $306.5M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.65% ao ano.

O principal ponto de comparação frente a produtos que investem em um único ativo é a estratégia que acompanha tendências de múltiplos futuros para buscar fontes de retorno diversificadas.

A estratégia de managed futures depende da intensidade das tendências de preços dos ativos: gera retornos em cenários com tendências bem definidas e apresenta desempenho fraco em ambientes em que a direção muda com frequência. Devido à baixa correlação com ações e títulos, pode atuar como defesa em quedas bruscas do mercado.

Produtos de managed futures apresentam entradas e saídas de recursos conforme a volatilidade do mercado, a demanda por diversificação e a intensidade das tendências. Em períodos em que cresce o interesse por fontes de retorno diversificadas além de ações e títulos, recursos podem migrar para essa família de produtos. Também é necessário considerar que o desempenho varia significativamente conforme o ambiente de tendências.

A baixa correlação e a defesa em crises são pontos fortes; já o desempenho fraco em ausência de tendências, a volatilidade e a complexidade da estratégia são pontos de atenção.

Para quem busca outra estratégia de managed futures, CTA é uma alternativa direta; para estratégias alternativas sistemáticas, produtos como IALT também entram na comparação. Quem deseja uma alocação de ativos all-weather pode considerar produtos como ALLW. Os três produtos da tabela — CTA, IALT e ALLW — diferem em seus estilos de gestão, sendo managed futures, alternativas sistemáticas e alocação all-weather, respectivamente; o diferencial deste ETF é a estratégia de managed futures com acompanhamento de tendências da Invesco.

Estes são os pontos a serem checados antes de investir no IMF. A baixa correlação e a defesa em crises são atrativos, mas é necessário avaliar previamente o desempenho fraco em ausência de tendências, a volatilidade e a complexidade da estratégia. Também é recomendável comparar com outros produtos de managed futures e estratégias alternativas.

O desempenho fraco em ambientes em que as tendências mudam com frequência e a volatilidade das posições em futuros são as principais variáveis do resultado. Por se tratar de uma estrutura de acompanhamento de tendências, é difícil avaliar o desempenho de forma intuitiva. Períodos prolongados de tendências fracas podem resultar em mau desempenho de longa duração.

É um candidato adequado para investidores que desejam adicionar fontes de retorno diversificadas por meio de uma estratégia de acompanhamento de tendências com baixa correlação com ações e títulos. Para quem busca outro produto de managed futures, vale comparar com opções como CTA; quem deseja a estratégia de acompanhamento de tendências da Invesco deve considerar este produto na análise para então decidir.