O ETF EMIF é um produto passivo projetado para acompanhar o desempenho de empresas ligadas à infraestrutura em mercados emergentes. Ele oferece acesso ao tema de infraestrutura em países emergentes com foco em setores diretamente conectados à economia real, como transportes, utilidades e energia.

O fundo se destina a investidores de longo prazo que desejam diversificar a exposição ao tema da infraestrutura em mercados emergentes, assumindo ao mesmo tempo a volatilidade por país e o risco cambial.

Trata-se de um ETF administrado pela iShares com gestão passiva (replicação de índice).

Este produto é gerido de forma a refletir um índice que mede o desempenho de empresas de infraestrutura em mercados emergentes. Ele reúne setores ligados a obras de infraestrutura, como transportes, utilidades e energia, o que lhe confere uma estrutura que reage mais às mudanças no ambiente setorial e nos países do que a uma empresa isolada.

• Exposição centrada em infraestrutura de mercados emergentes
• Estrutura mista entre setores de base

Os ativos sob gestão (AUM) somam $13.0M, com taxa de administração total (Expense Ratio) anual de 0.60%.

O ETF EMIF é negociado em escala micro-cap, o que pode limitar a liquidez, sendo recomendável observar o spread de compra e venda e o tipo de ordem no momento de negociar. Em uma perspectiva de longo prazo, é adequado analisar em conjunto a taxa de administração e o efeito de diversificação do tema de infraestrutura.

A trajetória de retorno é influenciada pelo ciclo econômico dos mercados emergentes, pelos preços de commodities e energia, pelo cenário de juros e pela dinâmica das principais moedas. Setores ligados à infraestrutura podem despertar maior interesse quando aumentam as expectativas de recuperação econômica, mas a volatilidade pode se ampliar em razão de mudanças regulatórias em cada país e das diferenças de demanda entre setores.

O fluxo de capital pode variar conforme a preferência por risco em mercados emergentes e o ambiente de investimentos em infraestrutura. Quando crescem as expectativas em relação a obras de transporte, energia elétrica e energia de base, pode haver entrada de demanda pelo tema, mas mudanças em variáveis cambiais e regulatórias podem reduzir o apetite de compra.

A estrutura concentrada no tema de infraestrutura em mercados emergentes é um diferencial, porém o produto pode apresentar maior volatilidade quando se somam fatores de país, setor e câmbio.

Na tabela comparativa, o ETF FNDE serve como referência em taxa de administração e tamanho de ativo, o ETF FRDM em trajetória de retorno e características de distribuição, e o ETF XSOE em gestora e estrutura de produto. O ETF PXH pode ser utilizado para avaliar o perfil de dividendos, enquanto o ETF EMGF ajuda a verificar a exposição a mercados emergentes com viés de fatores. Assim, no caso do ETF EMIF, é necessário comparar em conjunto a concentração no setor de infraestrutura e as condições de negociação.

Ao analisar o ETF EMIF, não se deve observar apenas o tema de infraestrutura em mercados emergentes: é preciso verificar se as condições de negociação, a forma de distribuição, a regulação por país e a exposição cambial estão alinhadas ao objetivo de quem pretende manter o produto em carteira. É mais razoável definir previamente a amplitude de volatilidade aceitável e o horizonte de permanência do que reagir aos movimentos de preço de curto prazo.

Empresas de infraestrutura em mercados emergentes podem ser afetadas simultaneamente por desaceleração econômica, variações no preço de commodities, políticas de tarifas públicas e regulação, conversão cambial e variáveis geopolíticas. Quando a concentração temática e por país se torna elevada, é preciso considerar a possibilidade de uma diferença de desempenho maior em relação a produtos de renda variável mais amplos.

O iShares Emerging Markets Infrastructure ETF é um produto de replicação de índice que pode ser utilizado quando se deseja concentração em infraestrutura de mercados emergentes. No entanto, antes de decidir pela manutenção em carteira, é necessário avaliar em conjunto as condições de negociação típicas de um fundo micro-cap, os riscos por país, a variação cambial e a adequação ao objetivo de distribuição.