É um ETF com estrutura de resultado definido que oferece exposição a índices de ações dos EUA enquanto protege, por meio de opções, uma faixa de queda. Durante o período de resultado de 1 ano, ele amortece uma determinada faixa de queda, mas em troca aplica um teto à alta, e a estrutura é reconfigurada todos os anos em abril.

É indicado para investidores com perfil de risco moderado que desejam investir em ações dos EUA contando com proteção em uma faixa de queda, mas aceitando um teto para a alta.

É um ETF gerido pela Innovator com gestão passiva (que replica índice).

O fundo oferece exposição a índices de ações dos EUA e utiliza uma estrutura com opções que protege uma faixa de queda durante o período de resultado de 1 ano; em troca, impõe um teto à alta. Novos buffer e teto são definidos em abril de cada ano, e quem compra no meio do período de resultado pode ter proteção e teto diferentes dos inicialmente definidos.

• Estrutura de amortecimento de uma faixa de queda
• Design de resultado definido com teto para a alta

Os ativos sob gestão (AUM) são de $413.4M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.79% ao ano.

Em comparação com outros ETFs de buffer e resultado definido, como BUFR e BUFD, os principais pontos de comparação são a amplitude da proteção, o nível do teto e o período de resultado.

Em geral, a estratégia de buffer tende a limitar os ganhos em mercados de alta, devido ao teto, e a reduzir as perdas em mercados de baixa, ao amortecer uma faixa de queda. Dependendo do momento de entrada dentro do período de resultado, a proteção e o teto efetivamente aplicados podem variar.

Produtos de resultado definido costumam receber fluxos de capital em momentos de maior incerteza no mercado, quando cresce a demanda por proteção contra quedas, e recursos podem migrar para essa família de produtos em fases de maior interesse pelo controle de volatilidade. Também vale considerar que o desempenho varia conforme o cenário de mercado e o período de resultado.

O principal ponto positivo é o amortecimento predefinido das quedas; por outro lado, o teto para a alta, a dependência do período de resultado e a mudança de condições em entradas no meio do período são pontos de atenção.

Para investir diretamente em ações dos EUA sem proteção, os substitutos diretos são fundos como SPY e VOO, que replicam o S&P 500. Para quem deseja um buffer escalonado com vários períodos de resultado distribuídos, também vale comparar produtos como BUFR. Como alternativa de buffer com outro mês de início, pode-se considerar produtos como GFEB. Os três produtos destacados na tabela — BUFR, BUFD e PJAN — diferenciam-se, respectivamente, em amplitude de proteção e estrutura por serem um buffer escalonado, um buffer profundo e um buffer com outro mês de início. Este ETF se diferencia por ter uma estrutura de buffer de resultado definido com base em abril.

Pontos a serem verificados antes de investir em BAPR. O amortecimento de quedas é atrativo, mas é necessário conferir previamente o teto para a alta, a dependência do período de resultado e o limite do amortecimento. É recomendável entender bem a estrutura de resultado definido antes de investir.

O teto em mercados fortemente altistas e quedas superiores ao buffer são as principais variáveis do desempenho, e quem compra no meio do período de resultado terá proteção e teto diferentes. Sem entender bem a estrutura de resultado definido, é possível obter resultados diferentes do esperado.

É uma opção adequada para investidores de risco moderado que desejam investir em ações dos EUA contando com proteção em uma faixa de queda. Quem prefere investir sem proteção pode considerar produtos como SPY e VOO; quem deseja a estrutura de buffer de resultado definido deve escolhê-lo após compreender bem o seu funcionamento.