실적분석 2026년 8월 20일

Deere & Company ($DE) – Análise do 3º trimestre do ano fiscal de 2026: receita e lucro por ação superam estimativas e guidance anual é elevado

Demonstrativo de resultados

Receita: US$ 10,999 bilhões (+6% ante o ano anterior, estimativa de US$ 10,734 bilhões) ✅ Superou

EPS (lucro por ação): diluído de US$ 5,10 (GAAP), estimativa ajustada de US$ 4,69 — bases distintas; empresa avalia como acima do esperado ✅ Superou

Guidance: elevado — lucro líquido atribuível à Deere do ano fiscal de 2026 entre US$ 4,75 bilhões e US$ 5,00 bilhões

Reação do papel: +1,18% no after-hours (US$ 587,5) — referência 08-20, 20:44 horário coreano

Pontos positivos

Construção e floresta: receita +18%, lucro operacional +84%, margem de 12,1%

Equipamentos agrícolas de pequeno porte e gramado: receita +12%, lucro operacional +28%

Guidance anual: perspectiva de lucro líquido atribuível elevada para US$ 4,75 bilhões a US$ 5,00 bilhões

Construção e floresta, junto com equipamentos agrícolas de pequeno porte e gramado, preencheram o vácuo deixado pelos grandes equipamentos agrícolas. O efeito dos reajustes de preço elevou a margem em diversas divisões, e a empresa usou esse momentum para aumentar a perspectiva de lucro líquido anual.

Pontos a observar

Produção e agricultura de precisão: receita -6%, lucro operacional -9%

Demanda por grandes equipamentos agrícolas: perspectiva do setor nos EUA e Canadá de -15% a -20%

Reembolso de tarifas: US$ 110 milhões refletidos no 3º trimestre — exige leitura sobre a qualidade do lucro

Produção e agricultura de precisão seguiram com queda nos embarques, permanecendo como indicador da saúde do negócio principal. Na medida em que o reembolso de tarifas impulsionou o lucro, a margem operacional excluindo esse reembolso será o próximo ponto de atenção.

O que a empresa disse

John May, presidente e CEO, citou a estabilização do mercado americano e a gestão da fraqueza no Brasil e na Europa como pano de fundo deste resultado, e reiterou que 2026 marca o fundo do ciclo de equipamentos agrícolas. Com base nas tendências de pedidos antecipados, estoques de usados e adoção de tecnologias avançadas, a empresa expressou confiança de longo prazo; o mercado, alinhado ao guidance elevado, tendeu a aceitar a tese de fundo do ciclo.

Reação do mercado e pontos de atenção

A leitura inicial é de compra por alívio, diante do resultado acima das expectativas, da elevação da perspectiva de lucro líquido anual e da mensagem de "fundo em 2026". Contudo, o núcleo de grandes equipamentos agrícolas ainda está em retração, o que impede uma visão puramente otimista.

Acompanhar se os embarques de grandes equipamentos agrícolas (produção e precisão) continuarão buscando o fundo

Observar se o lucro líquido atribuível do ano fiscal de 2026 se manterá dentro da faixa elevada de US$ 4,75 bilhões a US$ 5,00 bilhões

Verificar se os estoques de equipamentos usados e a tendência de pedidos antecipados realmente melhorarão