실적분석 2026년 8월 25일

Banco de Montreal ($BMO) Análise de Resultados do 3º Trimestre do Ano Fiscal de 2026 — EPS Ajustado e Receita Superam Estimativas, Estável no Pós-mercado

Quadro de Resultados

Receita: CAD 9,896 bilhões (+10% na comparação anual, estimativa CAD 9,780 bilhões) ✅ Acima

EPS (Lucro por Ação): Ajustado de US$ 3,96 (estimativa US$ 3,70) ✅ Acima — Reportado de US$ 2,38 (reflete encargos relacionados a goodwill)

Projeções: Não divulgadas — sem números para o próximo trimestre ou para o ano. Dividendo trimestral sobre ações ordinárias de US$ 1,71 por ação (igual ao trimestre passado)

Reação da ação: +0,06% no pós-mercado (US$ 172,45) — base 25/08, 20:39 horário de Brasília

Pontos Positivos

Surpresa no lucro por ação ajustado: EPS ajustado de US$ 3,96 superou a estimativa de US$ 3,70

Receita acima das estimativas e do ano anterior: receita de CAD 9,896 bilhões, 10% acima do mesmo período do ano anterior

Forte salto no lucro de Mercados de Capitais: lucro reportado de Mercados de Capitais de US$ 645 milhões, 46% acima do ano anterior

Todos os segmentos de negócios registraram aumento no lucro em bases ajustadas, e a provisão para perdas de crédito foi de US$ 722 milhões, inferior aos US$ 797 milhões do ano anterior. Varejo no Canadá, Banking nos EUA e Gestão de Patrimônio avançaram em paralelo, indicando um fluxo operacional bem equilibrado.

Pontos Negativos

Encargo único relacionado a goodwill: custo pós-impostos de US$ 962 milhões ligado à venda de operações reduziu o resultado reportado

Queda acentuada no lucro líquido reportado: lucro líquido total de US$ 1,750 bilhão (−25%), lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários de US$ 1,667 bilhão

Índice de capital abaixo do ano anterior: índice de capital Tier 1 comum (CET1) de 13,0%, frente a 13,5% há um ano

A lacuna entre os números reportados e ajustados é ampla; sem filtrar os custos não recorrentes, os resultados parecem piores do que realmente são. O lucro líquido de seguros caiu 8% devido à base de comparação com ganhos não recorrentes de vendas do ano anterior, e o valor absoluto das provisões ainda não é pequeno.

O que a Empresa Disse

A gestão destacou a execução da estratégia apresentada no Investor Day de março, voltada para elevar o ROE e acelerar o crescimento, mencionando também dividendos, recompra de ações e a manutenção de um índice CET1 robusto. O mercado interpretou a surpresa nos números ajustados como um sinal de força operacional, mas o movimento da ação foi limitado porque os custos ligados à venda já eram conhecidos.

Reação do Mercado e Pontos a Observar

Mesmo com o lucro ajustado acima das expectativas e a queda nos custos de crédito, a pouca variação no pós-mercado sugere que o encargo de goodwill que pressionou o resultado reportado já estava parcialmente precificado desde o anúncio da transação.

Momento da conclusão da venda das operações de financiamento de transporte e fornecedores e impacto da realocação de capital sobre o índice CET1

Se a provisão para perdas de crédito do próximo trimestre seguirá caindo ou se estabilizará em termos absolutos

Velocidade de aprovação e execução da nova autorização de recompra de ações de até 25 milhões de ações