실적분석 2026년 8월 13일

Applied Materials ($AMAT) – Análise de Resultados do 3º Trimestre do Ano Fiscal 2026: Queda no Pré-Mercado Apesar de Receita e EPS Ajustado Acima do Esperado

Quadro de Resultados

Receita: US$ 9,115 bilhões (+25% ante o ano anterior, expectativa de US$ 9,004 bilhões) ✅ Acima

EPS (Lucro por Ação): Ajustado diluído de US$ 3,50 (+41% ante US$ 2,48 no ano anterior, expectativa de US$ 3,39) ✅ Acima / GAAP diluído de US$ 3,17

Guidance: Novo guidance — 4º trimestre do ano fiscal 2026 com receita de US$ 10,25 bilhões ± US$ 500 milhões e EPS ajustado diluído de US$ 4,02 ± US$ 0,20 (perspectiva de receita com equipamentos para semicondutores para o calendário 2026 foi revisada para cima)

Reação do papel: -3,66% no pré-mercado (US$ 515) — referência 06:00 (horário da Coreia) de 14/08

Pontos Positivos

Receita recorde: US$ 9,115 bilhões, acima da expectativa de US$ 9,004 bilhões, com alta de 25% em relação ao ano anterior

Superação do EPS ajustado: US$ 3,50 diluído, acima da expectativa de US$ 3,39, com alta de 41% ante o ano anterior

Melhora consecutiva da rentabilidade: Margem bruta ajustada de 50,4%, com expansão da margem bruta ano contra ano pelo 13º trimestre consecutivo

A receita do segmento de equipamentos para semicondutores subiu significativamente para US$ 7,040 bilhões, ante US$ 5,564 bilhões no mesmo período do ano anterior, e a participação da DRAM subiu de 22% para 26%. A administração elevou novamente a expectativa de receita com equipamentos para semicondutores para o calendário 2026, com base na demanda por inteligência artificial, e demonstrou confiança em um crescimento forte também em 2027.

Pontos Negativos

Redução da participação da China na receita: Caiu para 28% do total, ante 35% no ano anterior (em valor absoluto, de US$ 2,506 bilhões para US$ 2,548 bilhões)

Acordo sobre controles de exportação: Em acordo com o Departamento de Comércio dos EUA, um encargo não recorrente de US$ 253 milhões foi refletido nos resultados GAAP

Peso da avaliação de investimentos estratégicos: Itens não operacionais, como perdas não realizadas em investimentos estratégicos, pressionaram o EPS GAAP

Apesar dos números recordes, o papel apresentou fraqueza. Com o forte desempenho já amplamente precificado, a mudança no mix de exposição à China e os encargos não recorrentes turvaram a narrativa de "resultados totalmente limpos", provocando realização de lucros.

O que a Empresa Disse

O presidente-executivo afirmou que a expansão da inteligência artificial impulsiona a demanda por equipamentos de materiais e processos, elevou novamente a perspectiva de receita com equipamentos para semicondutores para o calendário 2026 e projetou crescimento acima do mercado. O diretor-financeiro destacou que a melhora da margem bruta continua, reforçando o crescimento no segundo semestre com foco em DRAM, fundição avançada/lógica e embalagens (packaging) avançadas, além dos investimentos em capacidade produtiva no médio e longo prazo.

Reação do Mercado e Pontos de Atenção para os Próximos Passos

Mesmo com resultados sólidos e guidance forte, a venda parece refletir a combinação de "expectativas já precificadas" com a redução da exposição à China e os encargos não recorrentes.

Verificar se a receita real do 4º trimestre ficará próxima do ponto médio do guidance (cerca de US$ 10,25 bilhões).

Acompanhar o fluxo de pedidos dos clientes para avaliar se as encomendas de DRAM, fundição avançada e embalagens sustentam o guidance.

Monitorar se a participação e o valor absoluto da receita da China seguirão em queda e se o crescimento nos Estados Unidos, Coreia e Taiwan compensará essa redução.