Laporan Bulanan Pasar Saham AS Februari 2026

Penyesuaian saham teknologi · QQQ -3% · ISM Manufaktur +4,1 · Reli emas · GLD +13%

Februari 2026 menjadi bulan rotasi yang ditandai dengan jelas oleh penyesuaian saham teknologi dan kenaikan saham defensif. S&P 500 turun -1,4% secara bulanan, tetapi Dow Jones (-0,9%) dan Russell 2000 (-0,3%) relatif lebih tahan, yang dibaca sebagai penghilangan sebagian overheat pada saham growth kapitalisasi besar. Nasdaq 100 (QQQ) mengalami pukulan terbesar dengan -3,0%. Teknologi (XLK) -4,5%, barang konsumsi siklikal (XLY) -4,2%, dan sektor-sektor yang memimpin di awal tahun semuanya memasuki fase penyesuaian. Hal ini merupakan akumulasi dari beban valuasi saham-saham tema AI dan keraguan terhadap kecepatan pemotongan suku bunga The Fed berikutnya. Di sisi lain, utilitas (XLU) +12,0% muncul sebagai juara di seluruh sektor, diikuti oleh industri (XLI) +5,7% dan energi (XLE) +11,7%. Ini dibaca sebagai sinyal rotasi defensif yang klasik. Obligasi tenor 10 tahun (IEF) +2,7% juga mengonfirmasi arus dana menuju obligasi. Indikator ekonomi memberikan sinyal yang beragam. Pada 3 Februari, ISM Manufacturing PMI tercatat 52,6, melebihi ekspektasi 48,5 sebesar 4,1 poin dan mengangkat ekspektasi rebound ekonomi; pada 11 Februari, NFP (Non-Farm Payrolls) juga mencapai +130 ribu, jauh di atas ekspektasi (+70 ribu). Namun pada 20 Februari, GDP QoQ preliminary tercatat +1,4%, jauh di bawah ekspektasi +3,0%, sehingga memicu kekhawatiran perlambatan pertumbuhan. Pada 13 Februari, CPI YoY tercatat 2,4%, 0,1 poin persentase di bawah ekspektasi (2,5%). Laju inflasi makin mendekati target, namun PPI akhir bulan di 2,9% (ekspektasi 2,6%) rebound lagi sehingga menyisakan ketidakpastian. Ini menjadi pertanda dari shock PPI 3,4% pada bulan berikutnya (Maret). Di pasar aset, emas (GLD) +13,3% dan minyak mentah (USO) +8,8% melanjutkan penguatan. Indeks VIX rata-rata 19,2, naik lebih dari 20% dari bulan Januari, sehingga memperkenalkan awal dari ekspansi volatilitas. Dalam satu kalimat, Februari adalah bulan "Penyesuaian saham teknologi dan rotasi defensif". ## 📊 Kinerja Indeks

Peringkat imbal hasil sektor Februari (seluruh 11 sektor). 1. Utilitas (XLU) +11,99% — Juara

2. Energi (XLE) +11,73%

3. Material (XLB) +7,57%

4. Properti (XLRE) +7,03%

5. Barang konsumen pokok (XLP) +6,52%

6. Industri (XLI) +5,74%

7. Kesehatan (XLV) +2,90%

8. Komunikasi (XLC) -1,35%

9. Barang konsumsi siklikal (XLY) -4,19%

10. Teknologi (XLK) -4,47%

11. Keuangan (XLF) -4,81%

• Dampak rebound PPI bulan depan dan pembukaan musim earnings kuartal 1
• Situasi Timur Tengah dan jalur harga minyak

• Kembali ke riwayat