DSTL bukan sekadar ETF yang mengikuti saham-saham dengan P/E rendah, melainkan ETF berbasis faktor yang mencari saham-saham murah terhadap nilai intrinsiknya di antara perusahaan dengan utang rendah dan arus kas yang kuat. ETF ini menggunakan model penilaian nilai (valuasi) proprietary dari Distillate Capital.

Cocok bagi investor yang ingin berinvestasi jangka panjang pada saham bernilai berkualitas dengan struktur keuangan solid, melampaui keterbatasan indikator saham bernilai tradisional.

ETF ini dirilis pada tahun 2018 oleh Distillate Capital dengan metode pengelolaan pasif (mengikuti indeks).

Dari 500 saham perusahaan besar AS dengan profitabilitas tinggi, ETF ini mengeksklusi perusahaan-perusahaan dengan utang besar atau arus kas tidak stabil. Selanjutnya, dari saham-saham yang tersisa, sekitar 100 perusahaan yang relatif undervalued dipilih berdasarkan yield arus kas bebas (free cash flow), dengan bobot disesuaikan berdasarkan kemampuan menghasilkan arus kas.

• Penilaian nilai berbasis arus kas bebas
• Pemutakhiran (screening) ketat atas utang dan stabilitas laba

Aset yang dikelola (AUM) mencapai $2.1B, dengan total expense ratio tahunan sebesar 0.39%.

Meskipun menggunakan metode mengikuti indeks, ETF ini menerapkan standar pemutakhiran (screening) proprietary milik manajer investasi, sehingga portofolionya berbeda dari ETF saham bernilai pada umumnya.

Berfokus pada perusahaan dengan fundamental keuangan solid, ETF ini cenderung menunjukkan kinerja yang relatif tangguh saat volatilitas pasar atau kenaikan suku bunga. Variasi return mengikuti perubahan kondisi keseluruhan sektor saham bernilai.

Seiring meningkatnya minat terhadap strategi investasi berbasis arus kas bebas, tercatat aliran dana masuk yang konsisten. Terdapat permintaan sebagai aset alternatif yang memiliki karakteristik saham berkualitas dan saham bernilai.

Dengan menitikberatkan pada arus kas bebas dan soliditas fundamental keuangan, ETF ini memungkinkan investasi pada saham bernilai berkualitas tinggi, namun karena bergantung pada model valuasi tertentu, terdapat risiko terkait perubahan gaya pasar.

Pada tabel, CGDV·DFAT merupakan pembanding yang berfokus pada dividen atau saham bernilai berkualitas, dengan perbedaan: FVD menitikberatkan stabilitas dividen, DFSV dan WTV masing-masing fokus pada saham bernilai kapitalisasi kecil-menengah dan eksposur luas terhadap saham bernilai pasar AS. Dibandingkan produk-produk tersebut, DSTL menonjol karena mengombinasikan kualitas dan valuasi pada saham berkapitalisasi besar. Alternatif dengan strategi serupa antara lain COWZ yang berfokus pada arus kas bebas, serta QVAL dengan strategi kualitas-bernilai; jika mempertimbangkan pertumbuhan dividen dan kualitas sekaligus, DGRW juga merupakan pilihan tepat. Selain itu, untuk memperluas cakupan ke saham bernilai kapitalisasi kecil-menengah, dapat dipertimbangkan AVUV, dan untuk perusahaan kecil dengan arus kas kuat, CALF layak dieksplorasi.

DSTL merupakan ETF smart beta yang mengejar stabilitas fundamental dan harga wajar secara bersamaan. Bagi investor yang memprioritaskan fundamental perusahaan, bukan sekadar membeli saham murah, hal-hal berikut perlu diperiksa.

Mengingat karakteristiknya yang mengedepankan stabilitas, ETF ini dapat terpinggirkan saat reli saham pertumbuhan yang tajam, serta perlu dicatat bahwa indikator arus kas bebas tidak selalu dapat diterapkan secara seragam ke seluruh sektor industri.

ETF ini merupakan alternatif yang cocok bagi investor bernilai konservatif yang ingin membeli perusahaan dengan struktur keuangan solid dengan harga murah. Berpotensi tinggi untuk dimanfaatkan sebagai aset inti strategis yang mengejar dua hal sekaligus: kualitas dan valuasi.