ETF ini dikelola secara aktif dan menginvestasikan sebagian besar asetnya pada obligasi kredit tersekuritisasi. Produk ini mengumpulkan secara luas obligasi terstruktur berbasis arus kas seperti sekuritas berbasis hipotek, sekuritas berbasis aset, dan sekuritas berbasis pinjaman untuk menghasilkan pendapatan.

Cocok bagi investor yang mencari diversifikasi, yang menginginkan pendapatan obligasi sekaligus bersedia menanggung volatilitas kredit terstruktur.

ETF ini dikelola secara aktif (dikelola secara proaktif) oleh DoubleLine.

Tim pengelola secara aktif menyeleksi aset kredit tersekuritisasi seperti sekuritas berbasis hipotek agensi dan non-agensi, sekuritas berbasis aset, serta sekuritas berbasis pinjaman untuk membentuk portofolio. Pendapatan menjadi tujuan utama, dengan imbal hasil total sebagai tujuan sekunder, sembari menyesuaikan risiko kredit dan suku bunga serta melakukan diversifikasi secara luas.

• Alokasi aset aktif di seluruh spektrum kredit tersekuritisasi
• Pengelolaan obligasi aktif yang berfokus pada pendapatan

Aset yang dikelola (AUM) mencapai $239.1M, dengan Rasio Beban (Expense Ratio) tahunan sebesar 0.50%.

Berbeda dengan ETF obligasi pasif yang mengikuti indeks, kinerja ditentukan oleh kebijakan tim pengelola, sehingga rasio beban dan kapabilitas pengelolaan perlu dievaluasi secara bersamaan.

Kredit tersekuritisasi sangat sensitif terhadap arah suku bunga dan perubahan spread kredit, dan dalam belakangan ini arah arusnya cenderung terbagi tergantung pada permintaan obligasi jangka pendek dan lingkungan suku bunga. Volatilitas dapat meningkat pada periode-periode tertentu.

Di tengah permintaan pendapatan yang berlanjut, minat dana terhadap ETF obligasi jangka pendek dan terstruktur tetap terjaga. Namun, arus dana masuk dan keluar dapat berfluktuasi tergantung pada perubahan siklus kredit dan kebijakan suku bunga.

Pengelolaan aktif kredit tersekuritisasi dan pendapatan dividen bulanan menjadi kekuatan utama, sedangkan beban aktif serta risiko kredit dan suku bunga menjadi kelemahannya.

JAAA, PAAA, dan CLOA yang terlihat pada tabel merupakan ETF yang berfokus pada sekuritas berbasis pinjaman berperingkat tertinggi, menawarkan alternatif dengan risiko kredit yang lebih rendah dibanding DSCO, sementara CLOI juga merupakan produk yang berfokus pada obligasi terstruktur serupa. Di sisi lain, FSEC yang berinvestasi secara luas pada obligasi tersekuritisasi berperingkat investasi merupakan pembanding langsung dengan kelas aset yang tumpang tindih. Pilihannya bervariasi tergantung pada toleransi risiko kredit dan tingkat biaya.

Poin-poin yang perlu diperiksa sebelum berinvestasi di DSCO. Karena merupakan ETF obligasi aktif, sebaiknya perhatikan rasio beban, risiko kredit, sensitivitas suku bunga, dan aliran distribusi sebelumnya.

Risiko kredit dan pergerakan suku bunga merupakan faktor utama kinerja jangka pendek. Apabila siklus kredit memburuk atau suku bunga berubah tajam, kerugian valuasi pada obligasi terstruktur dapat membesar, sehingga penting untuk terus memantau aliran distribusi beserta tingkat risikonya.

ETF aktif ini layak dipertimbangkan bagi investor yang mencari pendapatan obligasi dan diversifikasi kredit tersekuritisasi. Bagi yang ingin menurunkan risiko kredit, sebaiknya bandingkan dengan alternatif yang berfokus pada sekuritas berbasis pinjaman berperingkat tertinggi; jika mengutamakan biaya, bandingkan pula dengan ETF obligasi pasif.