실적분석 2026년 8월 10일

USA Rare Earth ($USAR) Kinerja Kuartal II 2026 — Pendapatan dan Rugi per Saham Disesuaikan Keduanya Melebihi Ekspektasi, Lemah di Perdagangan Setelah Jam

Lembar Kinerja

Pendapatan: US$5,82 juta (estimasi US$6,45 juta) ❌ Melebihi Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): Basis yang disesuaikan -US$0,15 (estimasi -US$0,13) ❌ Melebihi Ekspektasi

Panduan: Panduan baru — kapasitas produksi tahunan magnet Stillwater sebesar 600 ton pada Kuartal IV 2026, target penyelesaian studi kelayakan definitif Round Top pada Kuartl IV

Reaksi Harga Saham: Perdagangan setelah jam -7,30% (US$17,65) — berdasarkan pukul 06:07 WIB 11-08

Hal Positif

Posisi Kas: Aset likuid sekitar US$1,53 miliar per akhir Kuartal II

Pendanaan Pemerintah: Kesepakatan final paket CHIPS Act dari Departemen Commerce hingga US$1,6 miliar

Ekspansi Rantai Pasok: Akuisisi Serra Verde senilai US$2,8 miliar dan pengoperasian fasilitas percontohan pemrosesan basah

Porong integrasi vertikal yang menghubungkan penambangan hingga pemrosesan, logam, dan magnet tanah jarang kini selaras dalam satu kuartal. Produksi komersial logam itrium dari anak usaha di Inggris dan produksi sampel oksida dari fasilitas di Colorado juga menunjukkan bahwa validasi teknologi telah memasuki jalur utama.

Hal yang Mengecewakan

Pendapatan Melebihi Ekspektasi: Pendapatan Kuartal II sebesar US$5,82 juta, di bawah estimasi US$6,45 juta

Kerugian yang Disesuaikan Melebar: Rugi per saham yang disesuaikan sebesar US$0,15, memburuk dari ekspektasi (US$0,13)

Pengurasan Kas: Arus kas keluar dari aktivitas operasional Kuartal II sekitar US$56,87 juta

Skala pendapatan masih kecil, sementara beban penjualan, umum, dan administrasi serta riset dan pengembangan memperbesar kerugian operasional. Dengan ditutupnya akuisisi besar-besaran dan pergantian CEO yang terjadi bersamaan, risiko eksekusi dan integrasi juga meningkat.

Apa Kata Perusahaan

CEO Barbara Humpton menyebut Kuartal II sebagai kuartal tonggak yang mewujudkan rantai nilai tanah jarang terintegrasi, bergerak dari tahap perakitan aset ke tahap pengiriman ke pelanggan dan penciptaan nilai bagi pemegang saham. Ia menekankan pada jadwal perluasan kapasitas produksi dan penyelesaian rantai pasok non-Tiongkok, bukan pada proyeksi angka pendapatan dan laba.

Reaksi Pasar dan Hal-hal yang Perlu Diperhatikan ke Depan

Karena pendapatan dan kerugian yang disesuaikan keduanya di bawah ekspektasi, ditambah ketidakpastian akuisisi besar dan pergantian CEO, aksi ambil untung dan penjualan defensif tampak dominan.

Status penyelesaian dan pemenuhan syarat akuisisi Serra Verde yang dijadwalkan akhir Agustus

Pencapaian kapasitas produksi 600 ton per tahun magnet Stillwater pada Kuartal IV 2026

Kemajuan integrasi organisasi dan kontrak pasokan jangka panjang sebelum pengangkatan CEO baru pada 1 Oktober