Analisis Kinerja 3 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2026 Teva Pharmaceutical Industries Ltd ($TEVA): Pendapatan dan EPS Melampaui Perkiraan, Proyeksi Tahunan Dinaikkan

Laporan Kinerja

Pendapatan: 4,395 miliar dolar (YoY -2%, estimasi 4,239 miliar dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): Terdisi 0,86 dolar (YoY +10%, estimasi 0,73 dolar) ✅ Beat

Panduan (Guidance): Naik, pendapatan 2026 sebesar 16,7 miliar~17,0 miliar dolar · EPS terdisi 1,92~2,11 dolar (laba operasional terdisi diturunkan menjadi 3,8 miliar~3,9 miliar dolar)

Reaksi Harga Saham: After-hours +3,19% ($42, per 03-11 22:12 waktu Korea)

Poin Positif

Pertumbuhan 33% Obat Baru Utama: Total pendapatan gabungan AUSTEDO, AJOVY, dan UZEDY sekitar 1,1 miliar dolar

Margin Laba Kotor 58,7%: Meningkat 345bp dibandingkan tahun lalu berdasarkan basis terdisi, kuartal tertinggi dalam 10 tahun terakhir

Kenaikan Proyeksi Tahunan: Menaikkan proyeksi pendapatan menjadi 16,7 miliar~17,0 miliar dolar dan menaikkan target untuk ketiga produk tersebut

Seiring dengan pergeseran komposisi produk ke arah obat baru, struktur di mana laba meningkat meskipun pendapatan menurun menjadi semakin jelas. Selain itu, ketiga lembaga pemeringkat kredit AS telah menaikkan peringkat menjadi grade investasi, dan beban keuangan telah berkurang setelah menyelesaikan pembiayaan kembali (refinancing) senilai 4,9 miliar dolar.

Poin Negatif

Generik AS -39%: Akibat persaingan lenalidomide, pendapatan generik di AS hanya mencapai 718 juta dolar

Penurunan Proyeksi Laba Operasional: Proyeksi laba operasional terdisi dan EBITDA terdisi menurun karena adanya biaya akuisisi dan pengembangan sebesar 100 juta dolar

Perlambatan Arus Kas Operasional: Arus kas dari aktivitas operasi sebesar 241 juta dolar, tidak mencapai 369 juta dolar pada tahun sebelumnya

Laba operasional berdasarkan standar akuntansi umum adalah 714 juta dolar, turun dibandingkan tahun lalu, dengan mencerminkan kerugian penurunan nilai aset tetap sebesar 228 juta dolar dan penyisihan penyelesaian hukum sebesar 201 juta dolar. Uji coba fase 2 emrusolmin untuk pengobatan atrofi multipel dihentikan setelah analisis interim menunjukkan ketidakefektifan.

Apa Kata Perusahaan

CEO Richard Francis menilai bahwa kinerja kuartal ketiga menunjukkan bahwa strategi transisi menuju pertumbuhan benar-benar berfungsi. Perusahaan menunjukkan kepercayaan diri dalam perluasan margin dan penciptaan kas yang cukup untuk menaikkan proyeksi pendapatan ketiga produk utamanya secara bersamaan, dan pasar menerima hal ini dengan kenaikan panduan (guidance).

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Karena pendapatan dan laba per saham (EPS) yang disesuaikan keduanya melampaui ekspektasi serta proyeksi pendapatan tahunan yang meningkat, terjadi aksi beli pada perdagangan setelah penutupan (after-hours).

Perlu dipastikan seberapa cepat penjualan WELTRUZA di Amerika Serikat benar-benar tercatat dalam pendapatan pada kuartal ke-4.

Perlu memperkirakan kapan penurunan harga lenalidomide akan berhenti dan kapan titik terendah pendapatan generik di Amerika Serikat akan tercapai.

Perlu melihat arus margin tahun 2027 setelah biaya pengembangan akuisisi sebesar 100 juta dolar dikeluarkan dari laba yang disesuaikan.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan transkrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.