실적분석 2026년 8월 24일

Analisis Kinerja The9 ($NCTY) Kuartal II 2026 — Angka Belum Final, Sedikit Melemah di Luar Jam Perdagangan

Lembar Kinerja

Pendapatan: Angka belum final (rilis pers resmi & pengajuan SEC belum terkonfirmasi, konsensus tipis)

EPS (Laba per Saham): Angka belum final (rilis pers resmi & pengajuan SEC belum terkonfirmasi)

Prospek (Guidance): Tidak disampaikan (tidak dapat dikonfirmasi dari rilis pers final)

Reaksi Harga Saham: Luar jam perdagangan -1,38% ($5,7) — per 24-08 pukul 20:46 waktu Korea

Hal yang Menjadi Sorotan Positif

Refleksi Token April yang Direncanakan: Perusahaan menyatakan 475 juta token Ninebit yang diterima pada April akan tercatat di kuartal II

Skala Platform: Pengguna terdaftar TheNinebit mencapai 8 juta & 110 ribu game kreasi (berdasarkan pengumuman kuartal I)

Kemajuan Kepemilikan Investasi: Penggabungan dengan listing Namyang Biologics di Nasdaq lolos tahap persetujuan rapat pemegang saham

Laba bersih kuartal I terutama didorong oleh refleksi nilai wajar atas penerimaan token, dan pertanyaan utamanya adalah apakah struktur yang sama berlanjut di kuartal II. Pengguna platform dan skala kreasi merupakan sumbu pertumbuhan yang sudah diumumkan, sementara kepemilikan di bidang bio menjadi opsi di luar bisnis inti. ## Hal yang Mengecewakan

Lemahnya Pendapatan Inti: Pendapatan kuartal I turun 65,3% secara year-on-year (akibat pengurangan penambangan/mining)

Ketergantungan pada Laba/Rugi Token: Laba/rugi kuartalan sangat bergantung pada harga pasar aset digital & jadwal penerimaan

Kekosongan Konsensus: Sebagai saham berkapitalisasi kecil sekitar $87 juta, perbandingan dengan ekspektasi sulit dilakukan

Karena tabel final belum tersedia, mustahil menyatakan sebagai 'kinerja bagus'. Hal pertama yang harus dilakukan adalah memisahkan, lewat angka, antara arus kas operasional serta pendapatan game & mining dari keuntungan penilaian token. Jika fluktuasi harga besar, amplitudo laba/rugi kuartalan pun akan melebar. ## Apa yang Disampaikan Perusahaan

Hingga waktu penulisan, komentar final manajemen untuk kuartal II belum terkonfirmasi dalam rilis pers resmi maupun Form 6-K SEC. Sebelumnya perusahaan menjelaskan bahwa tambahan token April akan tercermin di kuartal II, dan pada hari berikutnya, penjelasan rinci diharapkan berlanjut dalam sesi pembahasan kinerja (earnings call). ## Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Dengan tabel final yang masih kosong, pasar bergerak mendekati posisi tunggu (wait-and-see). Dibandingkan angka, informasi yang lebih mendesak adalah 'membedakan antara laba/rugi token atau pemulihan bisnis inti'. - Memastikan skala penerimaan Ninebit yang tercermin di kuartal II serta laba/rugi nilai wajarnya

Melihat apakah pendapatan bisnis inti seperti game & mining sudah rebound setelah penurunan tajam di kuartal I

Memeriksa sejauh mana valuasi kepemilikan kripto serta jadwal listing Namyang Biologics melekat pada narasi harga saham